ユータイム・リミテッド（NASDAQ:WTO）の株価が26％下落、収益がマイナスに働く

UTime Limited(NASDAQ:WTO)の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は26％下落するという最悪の結果となった。 長期的な株主にとって、先月は76％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

これだけ大きく株価を下げたUTimeの売上高株価収益率（P/S）は0.2倍で、米国のエレクトロニクス業界ではP/Sが1.8倍を超える企業が約半数を占め、5倍を超える企業も珍しくありません。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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UTimeの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

例えば、UTimeの最近の収益の落ち込みは、考えさせられるものがある。 不本意な収益実績が続く、あるいは加速すると予想する向きが多く、それがP/Sを押し下げているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

UTimeのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業にとっては典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが48％減少した。 その結果、3年前の収益も全体で44％減少している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって望ましくないものであったと言える。

今後12ヶ月で2.9％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは、悲観的なものである。

これを考慮すると、UTimeのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくく、株主が将来失望する可能性がある。 同社がトップラインの成長を改善できなければ、P/Sはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

要点

UTimeのP/Sは株価とともに下落した。 PERの威力は主にバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

UTimeが中期的な収益の減少を背景に低いPERを維持しているのは当然だ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 最近の中期的な収益傾向が続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に強く動くとは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 UTimeが注意すべき4つの警告サインを 発見した。

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