ウェスタンデジタル（WDC）の3年間10倍の急騰を考慮するには遅すぎるか？

• 1株約270米ドルのウェスタン・デジタルにまだ価値があるのか、それともチャンスの大半はすでに尽きてしまったのか、疑問に思っているのなら、この記事で現在の株価が本当に意味するものを分解してみよう。
• 株価は最近戻しており、先週は10.2%下落、先月は3.3%下落した。
• ウェスタン・デジタルをめぐる最近のヘッドラインは、ストレージとデータ・インフラストラクチャーにおける同社の役割に焦点を当て、AI関連のハードウェア需要に関連する企業への継続的な注目も示している。このセクターへの関心と1年間のリターンが非常に大きいことから、この銘柄は多くの投資家のウォッチリストに入っている。
• 現在、ウェスタン・デジタルのバリュー・スコアは3/6である。この後のセクションでは、様々なバリュエーション・アプローチを比較し、最後に市場がどのような価格設定をしているかを考えるための幅広い方法をご紹介します。

ウエスタンデジタルは昨年564.4%のリターンを達成した。他のハイテク業界との比較を見てみましょう。

アプローチ1: ウェスタンデジタルの割引キャッシュフロー(DCF)分析

割引キャッシュフローモデルは、企業の将来キャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り戻して、事業全体の価値が今いくらになるかを推定することを目的としています。

ウエスタンデジタルの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約21億5,000万ドルです。この2ステージ・フリーキャッシュフロー・ツー・エクイティ・モデルで使用されているアナリストや外挿予測によると、フリーキャッシュフローは今後10年間で一桁台半ばから二桁台後半の数十億ドルに達し、2030年には85億ドルに達することが一つの目安となっています。シンプリー・ウォールストリートは、アナリストの推定を前期に使用し、後期にはその傾向を拡張している。

これらの予測キャッシュフローを集計し、割り引いた結果、1株当たりの本源的価値は約519.94ドルと推定される。現在の株価270ドル前後と比較すると、このモデルはウェスタン・デジタルの株価が本源的価値に対して約48.0%のディスカウントで取引されていることを示唆している。このDCFの見方では、ウェスタン・デジタルの株価は割安に見える。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、Western Digitalは48.0%割安である。ウォッチリストや ポートフォリオでこの銘柄を追跡するか、58銘柄以上の優良割安株をご覧ください。

ウエスタンデジタルのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: ウェスタンデジタルの株価と利益の比較

収益性の高い企業にとって、PERは1ドルの利益に対していくら支払っているかを考えるのに有効な方法です。

何をもって「正常な」PERとするかは、収益がどの程度のスピードで成長すると予想されるか、またその収益がどの程度のリスクを伴うかによって大きく異なる。高い成長率や低いリスクは高い倍率を正当化し、低い成長率や高い不確実性は低い倍率を正当化することが多い。

ウエスタンデジタルは現在、PER23.2倍で取引されている。これはハイテク業界平均の21.3倍、同業他社平均の21.5倍をわずかに上回っており、単純比較では多くの同業他社よりやや割高に見える。

シンプリー・ウォールセントのフェア・レシオは、企業の収益成長プロファイル、業界、利益率、時価総額、特定のリスク要因を反映した独自のPER水準である。これらすべてを1つの数値に統合しているため、単なる同業他社や業界比較よりも有益な情報を得ることができます。

ウェスタン・デジタルのフェア・レシオは40.1倍で、現在の23.2倍より有意に高い。これに基づいて、株価はフェア・レシオ・ベンチマークに対して割安と判断される。

結果割安

PERは一つのストーリーを物語っている。エグゼクティブではなく、レガシーへの投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

意思決定をアップグレードウェスタンデジタルの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するためのより良い方法があると述べました。そこで、ウェスタンデジタルに関する明確なストーリーを、ご自身のフェアバリュー、収益、利益率などの具体的な数字に添付し、そのストーリーがSimply Wall St Communityの他の企業とどのように比較されるかを確認する簡単な方法として、ナラティブをご紹介します。

各ナラティブは、事業で実際に起こっていると思われること、それがどのように予測に反映されるか、そしてそれらの仮定に基づいてどの価格帯が妥当であると思われるか、という3つの要素を結びつけます。

Simply Wall Stでは、ナラティブはコミュニティページ内に位置し、ストーリーが示唆するフェアバリューと実際の株価を素早く比較するためのアクセス可能なツールとして、何百万人もの投資家に利用されています。これは、投資家が自身の状況に応じて、ウエスタンデジタルが現在買い、ホールド、または売りのいずれに近いかを判断するのに役立ちます。

ナラティブは、新しい業績、ニュース、ガイダンスが追加されると更新されるため、古いスプレッドシートにとらわれることなく、常に最新の情報を得ることができます。

今日のウェスタン・デジタルの場合、ある投資家のシナリオは、フェアバリューが440米ドル前後とアナリストの分析の中でも高い方に傾いているかもしれませんし、別の投資家のシナリオは170米ドルに近いかもしれません。この2つのストーリーを並べて比較することで、行動を起こす前に、どちらのストーリーが自分の期待に最もマッチするかを選択することができます。

ウェスタン・デジタルの代表的な2つのストーリーを紹介します：

ウェスタン・デジタルの強気ケース

この強気シナリオで使用されるフェアバリュー：440米ドル。

直近の株価270.49米ドルでのフェアバリューに対するインプライド・ディスカウント：約38.5%。

このシナリオで使用した収益成長率の前提：34.43%。

• AI、クラウド、IoT、エッジコンピューティングがストレージ市場を拡大し続け、増収と長期的な需要の伸びをサポートすると仮定。
• 利益率の向上、数十億ドルの利益への道筋、2029年の予想利益に対するPER23.9倍という経営陣のロードマップを織り込んでいる。
• 競争、資本の集中、法的紛争、買い手の集中などに関するリスクを指摘し、強気の予測を自身の予想と照らし合わせてストレステストするよう勧める。

ウェスタンデジタルの弱気ケース

この弱気シナリオで使用するフェアバリュー：170米ドル。

直近の株価270.49米ドルでのフェアバリューの想定下 落額：約59.1%の割高。

このシナリオで使用した収益成長率の前提：11.63%。

• HDD エクスポージャー、競争激化、代替ストレージ技術の潜在的影響を、収益とマージンに対する長期的な逆風と見なす。
• 業績予想の将来予想PERを15.78倍と低めに設定し、フェアバリューを直近株価を大きく下回る水準に引き下げる。
• 一部の企業による最近の楽観的な見方や高い目標値は、すでに野心的な価格設定やマージンの想定を織り込んでいる可能性があり、業績やガイダンスが軟化した場合に余地が少なくなることを強調。

どちらのシナリオも同じ企業データから構築されているが、結論は全く異なる。あなたにとって重要なのは、ウェスタンデジタルのストレージ事業が今後数年間でどのように発展すると考えるか、どちらの前提に近いと感じるかを決めることです。

ウエスタンデジタルのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人の意見をご覧ください！

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