ウエスタンデジタルの2024年173%急騰はAIストレージの可能性を完全に反映したのか？

• ウェスタン・デジタルは、その大暴騰の後でもまだ賢い買い方なのか、それとももう簡単に儲かってしまったのか、疑問に思っていませんか？この記事では、市場が実際にどのような値付けをしているのかを解説する。
• 株価は先週1週間で3.4％、過去1ヶ月で3.2％上昇し、年初来で173.0％、過去1年で215.7％、3年間で528.3％、5年間で339.2％という驚異的な急上昇を記録した。
• こうした動きは、ウエスタンデジタルがストレージとメモリー市場の重要なプレーヤーとして、特にAIやクラウドインフラの構築で高性能ドライブの需要が高まる中、引き続き注目されていることによる。投資家は業界の供給規律と価格決定力にも注目しており、WDCのような循環銘柄に対するセンチメントを急速に変化させる可能性がある。
• 現在、ウェスタン・デジタルのバリュエーション・スコアは4/6である。次に、異なるバリュエーション・アプローチがどのようにウエスタンデジタルを見ているかを説明し、最後にウエスタンデジタルの真の価値について考えるより良い方法を紹介する。

ウエスタンデジタルは昨年、215.7%のリターンを達成した。他のハイテク業界との比較を見てみよう。

アプローチ1：ウェスタンデジタルの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それをドルベースで現在に割り戻すことにより、事業の価値を推定します。ウエスタンデジタルの場合、2ステージのフリーキャッシュフロー対株式モデルは、直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー約18億ドルから始まり、ストレージサイクルの改善とともに成長を積み上げていきます。

アナリストと社内の予測では、フリーキャッシュフローは2030年までに約43億ドルまで上昇し、高性能とAI関連のストレージの需要が高まるにつれて2020年代後半まで詳細な予測が段階的に増加すると見ている。Simply Wall Stは、入手可能な限りアナリストの予測を使用し、10年間のキャッシュフロー曲線を完成させるために追加年数を外挿した後、これらの予想キャッシュフローを現在に割り戻している。

これに基づき、モデルは1株当たり約231ドルの本源的価値に到達した。これは、ウェスタン・デジタルの推定公正価値に対して約26.9%のディスカウントで取引されていることを意味し、市場がアップサイクルの持続性についてまだ慎重であることを示している。

結果割安ではない

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、ウエスタンデジタルは26.9%割安である。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく907の割安銘柄をご覧ください。

ウエスタンデジタルの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: Western Digitalの価格と収益の比較

ウエスタンデジタルのような収益性の高い企業にとって、株価収益率は、投資家が現在の収益1ドルに対していくら支払う意思があるかを測る有用な方法です。一般的に、成長スピードが速くリスクの低い企業は高いPEに値し、成長スピードが遅い企業や不確実性の高い企業はより低い、より保守的な倍率になるはずです。

ウエスタンデジタルは現在、約22.2倍の利益で取引されており、これは広範なハイテクセクター平均の約22.8倍とほぼ同水準で、直接の同業他社グループの約20.7倍をわずかに上回っている。このフェア・レシオは、ウェスタン・デジタルの収益成長見通し、収益性、業界ポジショニング、企業規模、リスク・プロファイルを考慮し、投資家がウェスタン・デジタルに支払う妥当な金額を反映しています。

このフェア・レシオは、すべてのストレージや半導体の銘柄が同じ倍率で取引されると仮定するのではなく、ウェスタン・デジタルの特定のファンダメンタルズを調整するため、同業他社やセクターとの単純な比較よりも有益です。フェア・レシオ33.4倍に対し、株価は22.2倍で、PEベースでは割安である。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1452社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ウエスタンデジタルの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、ウェスタンデジタルに関するあなたのストーリーを綴り、それを収益、利益、マージンの具体的な予測にリンクさせ、そのストーリーからドロップアウトするフェアバリューを見るシンプルな方法であるナラティブをご紹介しましょう。

ナラティブとは、ウエスタンデジタルのビジネスが実際にどのように展開されるかというあなたの見解を数字とフェアバリューに変えたもので、新しい収益、ニュース、ガイダンスが入るとダイナミックに更新され、進化するフェアバリューと今日の株価を簡単に比較することができます。

例えば、ある投資家は、AIストレージの需要が逼迫し、マージンが高水準で推移すると仮定し、ウェスタンデジタルの1株当たりの価値が181ドルに近づくと仮定するかもしれない。より慎重な投資家であれば、成長が鈍化し、マージンが正常化し、株価が62ドル程度になると仮定するかもしれません。Narrativesを使えば、両方の視点を並べて見て、追跡することができます。

ウェスタン・デジタルのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

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