業績不振がバイアサット(NASDAQ:VSAT)の31％値下がりを牽引

ヴィアサット・インク（NASDAQ:VSAT）の株価は先月、31％もの大幅下落を記録した。 長期株主にとって、先月は67％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

これだけ株価が下がると、米国の通信業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが0.9倍以上であることを考えると、バイアサットが0.4倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つ投資見通しの良い銘柄だと思うのも無理はない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Viasatの最近の業績は？

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、バイアサートは比較的好調に推移している。 好調な収益実績が大幅に悪化すると予想する人が多く、それが株価、ひいてはP/Sレシオを押し下げているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

ViasatのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提が内在している。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は68％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計123％の増収を達成できたということでもある。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する9人のアナリストによれば、今後3年間の売上高は毎年4.0％ずつ増加すると予想されている。 業界では毎年8.1％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みの結果となる。

この情報により、バイアサットが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

最終結論

バイアサットの株価は最近低迷しており、P/Sは他の通信会社を下回っている。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。

予想通り、バイアサットのアナリスト予想を分析した結果、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社に幸運が訪れる必要がある。

その他のリスクについてはどうだろう？どんな会社にもリスクはあるものだが、私たちは、あなたが知っておくべき バイアサットの2つの警告サインを 発見した。

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