米国の通信業界企業のほぼ半数が1.2倍を超えるPER（株価収益率、以下「P/S」）を持っていることを見ると、バイアサート・インク（NASDAQ:VSAT）はP/Sが0.5倍であることから、買いシグナルを発しているように見える。 とはいえ、P/S引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
Viasatの業績推移
最近のViasatの収益は、他社を上回るペースで上昇しており、Viasatにとって有利な状況となっている。 好調な収益実績が大幅に悪化するとの見方が多く、株価、ひいてはP/Sレシオを押し下げているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視する理由がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、バイアサットは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年52％という目覚ましい増収を達成した。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、収益は3年前と比較して69%も増加している。 つまり、同社がその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
展望に目を向けると、同社に注目している10人のアナリストの予測では、来年は18％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は2.0％の成長にとどまると予想されており、魅力が著しく低い。
このような情報により、バイアサットが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、大幅に低い販売価格を受け入れているようだ。
最終結論
PERの威力はバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
Viasatのアナリスト予測は、その優れた収益見通しが、我々が予測したほどP/Sに寄与していないことを明らかにした。 このような力強い成長見通しを見ると、潜在的なリスクがP/Sレシオを大きく圧迫しているとしか考えられない。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、市場は収益の不安定さを予想しているのかもしれない。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは あなたが 注意すべき バイアサットの2つの警告サインを 発見し、そのうちの1つは私たちを少し不快にさせる。
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