TTMテクノロジーズ・インク（NASDAQ:TTMI）の株主は、株価が31％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は39%に達した。
これだけ株価が急騰しても、TTMテクノロジーズは0.8倍の売上高株価収益率（または「P/S」）で、現時点ではまだ強気のシグナルを送っているかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
TTMテクノロジーズの業績推移
TTMテクノロジーズは最近、収益が他社よりも早く減少し、苦戦を強いられている。 おそらく市場は将来の収益改善が期待できないため、P/Sが抑制されているのだろう。 それでも同社が好きなら、何か決断を下す前に収益軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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TTM TechnologiesのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームする必要があるという固有の前提がある。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が8.2％減少しているのを見て落胆した。 3年間の収益成長率はまだ5.8％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後1年間の収益は6.2％成長するはずだ。 一方、他の業界は5.4％増と予測しており、大きな差はない。
この点を考慮すると、TTMテクノロジーズのP/Sが同業他社に遅れをとっているのは興味深い。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
要点
TTMテクノロジーズの株価は最近急上昇しているが、P/Sはまだ控えめである。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。
TTMテクノロジーズの株価を検証したところ、アナリストの予想では業界全体と同等の収益成長が見込まれているにもかかわらず、株価純資産倍率（PER）は低いままであることがわかった。 このような中途半端な収益成長を見ると、P/Sレシオを圧迫しているのは潜在的なリスクに違いないと考える。 少なくとも価格下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。
次のステップに進む前に、当社が発見したTTM Technologiesの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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