Super Micro Computer, Inc.(NASDAQ:SMCI)の株価は、先月29％もの下落を記録し、最近の堅調なパフォーマンスを大きく後退させた。 とはいえ、この1年で451％という驚異的な上昇を遂げた同株式の株価チャート上では、先月の下落はごくわずかなものだ。
株価が大幅に下落したとはいえ、米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）16倍以下であることを考えると、PER41.2倍のスーパーマイクロコンピュータを完全に避けるべき銘柄と考えることもできるだろう。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
ほとんどの企業の収益が減少しているのに比べ、スーパーマイクロコンピュータの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家が同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
Super Micro Computerのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。
振り返ってみると、昨年1年間は同社のボトムラインに74%という例外的な利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で915％という素晴らしい上昇を見せている。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、来期は39％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率予測12％を大幅に上回る。
これを考慮すれば、スーパーマイクロコンピュータのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
スーパーマイクロコンピュータのPERの結論
Super Micro Computerの株価は後退したかもしれないが、PERはまだ高い。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
スーパーマイクロコンピュータのアナリスト予想を検証したところ、やはり優れた業績見通しが高PERの要因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
あまりパレードに水を差したくはないが、スーパーマイクロコンピュータの注意すべき4つの警告サイン（2つはちょっと不愉快！）も見つけた。
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