一部の株主を悩ませているのは、クオンタム・コーポレーション（NASDAQ:QMCO）の株価が先月35％も下落したことだ。 長期的な株主にとって、先月は68％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。
米国のハイテク業界では、P/Sレシオが1.7倍を超える企業が半数近くを占め、6倍を超える企業も珍しくない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
Quantumの最近の業績は？
クアンタムの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、最近は後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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QuantumのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものでしょう。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が25％も減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、合計で11％も収益が減少している。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社を担当する二人のアナリストによれば、来年度の売上は2.1％減と低迷が予想されている。 一方、業界全体では6.3％の拡大が予想されており、これは芳しくない。
この点を考慮すると、クオンタムのP/Sが同業他社と拮抗しているのは興味深い。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
クオンタムのP/Sから学べることは？
クオンタム株の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣ると論じられているが、強力な景況感指標となり得る。
収益予測が他の業界より劣っている以上、クオンタムのP/Sが低い水準にあるのは当然だ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いP/Sレシオを正当化できるほど大きくはないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 Quantumが注意すべき5つの警告サイン を見つけたが、そのうちの2つは少し気になる。
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