株価収益率（PER）が21.3倍であるOSIシステムズ社（NASDAQ:OSIS）は、現在弱気シグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
OSIシステムズは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、おそらく投資家が、同社が今後も広範な市場の逆風を、他の企業よりもうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
PERを正当化するためには、OSIシステムズは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに10％の利益をもたらした。 直近の3年間では、短期的な業績にも多少助けられ、EPSが全体で91％上昇した。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当している4人のアナリストによれば、来年度のEPSは16％上昇すると予想されている。 市場予想が11%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。
この情報により、OSIシステムズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
OSIシステムズのPERから何がわかるか？
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
予想通り、OSIシステムズのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
あまりパレードに水を差したくはないが、OSIシステムズには注意すべき警告サインが1つある。
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