ネットアップ（NTAP）の好調な第3四半期決算とガイダンスから見えるAIハイブリッドクラウドの野望とは？

• ネットアップ・インクはこのほど、2026年度第3四半期の業績を発表し、売上高が前年同期比17億1,300万米ドル増、純利益が3億3,400万米ドル増となり、1株当たり0.52米ドルの四半期配当を2026年4月22日に支払うことを発表した。
• 同社はこの決算で、2026年第4四半期の売上高を17億9,500万～19億4,500万米ドル、1株当たり利益を1.76～1.86米ドルとするガイダンスを発表し、オールフラッシュ・ストレージとKeystone Storage-as-a-Serviceの勢いを強調した。
• ここでは、ネットアップの予想を上回る収益と明るい収益ガイダンスが、AIとハイブリッド・クラウドをめぐる既存の投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。

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ネットアップの投資シナリオ

ネットアップを保有するには、AI、ハイブリッド・クラウド、As a Serviceストレージへの移行が、従来のオンプレミス・ハードウェアへの圧力を相殺できると信じる必要がある。しかし、クラウドパートナーシップとサービスとしてのストレージモデルによるマージン圧迫が依然として最大のリスクであることは間違いなさそうだ。今のところ、今四半期のニュースはこのバランスを大きく変えるものではない。

最も関連性の高い新データは、ネットアップの2026年第4四半期の売上高17億9,500万～19億4,500万米ドル、1株当たり利益1.76～1.86米ドルのガイダンスである。この見通しは、67億7,200万～69億2,200万米ドルの通期売上高ガイダンスと並んで、Keystone Storage as a Serviceを含むAIとハイブリッド・クラウドのワークロードの拡大が、従来の製品需要が圧力下にある中でも、より高い利益率と経常収益を支えることができるというテーゼに直結している。

しかし、この堅調な四半期に反して、投資家はハイパースケーラやサービスとしてのストレージにワークロードをシフトさせるリスクがあることを認識する必要がある。

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ネットアップのシナリオでは、2028年までに75億ドルの収益と14億ドルの利益を見込んでいます。

ネットアップの予測によるフェアバリューは122.81ドルで、現在株価の24%アップとなります。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの3つのフェアバリュー予想は、1株あたりおよそ123米ドルから189米ドルに及び、個人投資家のネットアップに対する見方がいかに異なるかを示しています。このような背景の中、先に取り上げたハイパースケーラーとの提携やサブスクリプションモデルへの依存は、同社の長期的な収益性と競争上のポジショニングをどのように進化させるかについて、さらに複雑なレイヤーを追加している。

NetAppに関する他の3つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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