一部のインターリンク・エレクトロニクス社（NASDAQ:LINK）の株主は、株価が26％下落したため、退場を求めている。

インターリンク・エレクトロニクス社（NASDAQ:LINK）の株価は先月、26％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在5.6％下落している。

株価の大幅下落にもかかわらず、米国のエレクトロニクス業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが1.7倍以下であることを考えると、インターリンク・エレクトロニクスが4倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つ銘柄であることを避けるべきだと考えるのも無理はない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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インターリンク・エレクトロニクスの業績推移

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、収益の伸びがプラス圏にあるため、インターリンク・エレクトロニクスは最近かなり好調だ。 P/Sレシオが高いのは、投資家がインターリンク・エレクトロニクスが業界全体の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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インターリンク・エレクトロニクスに十分な収益成長が見込まれるか？

P/Sレシオを正当化するためには、インターリンク・エレクトロニクスは業界を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年86％という目覚ましい収益成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で102％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を移すと、同社を担当している唯一のアナリストの予想では、来年度の収益は1.4％増となる。 これは、より広い業界の3.9％成長予測を大幅に下回る。

この点を考慮すると、インターリンク・エレクトロニクスのP/Sが同業他社を上回っているのは意味がないと考える。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

インターリンク・エレクトロニクスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

インターリンク・エレクトロニクスの株価は低迷しているが、P/Sは依然として高い。 PERの威力は主にバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

インターリンク・エレクトロニクスは現在、予想成長率が業界全体より低いため、予想よりはるかに高いP/Sで取引されていると結論付けた。 収益見通しが弱いと、株価が下落し、P/Sが低下するリスクはより大きいと思われる。 この株価水準では、特に状況が改善されない場合、投資家は慎重を期すべきだろう。

次のステップに進む前に、当社が発見したインターリンク・エレクトロニクスの2つの警告サイン（1つは少し不快！）について知っておく必要がある。

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