シスコシステムズ (NASDAQ:CSCO) の投資家は予想より悲観的ではない

シスコシステムズ （NASDAQ:CSCO）の株価収益率（PER）21.6倍は、約半数の企業のPERが17倍以下であり、PERが10倍を下回ることさえよくある米国の市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のシスコ・システムズの業績は市場以上に後退しており、非常に低迷している。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなくかなり高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

シスコシステムズのPERは、堅実な成長が期待され、重要なことに市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは17%減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上ゼロに等しかった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年7.2％の増益が見込まれている。 市場は年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

このことを考えると、シスコ・システムズのPERが他の大多数の企業を上回っていることは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

シスコシステムズのPERに関する結論

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。

シスコ・システムズの予想成長率は市場全体よりも低いため、現在予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 シスコシステムズの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。

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