シスコシステムズ(CSCO)の株価は適正か？

• シスコ・システムズの現在の株価が、その根底にある価値と一致しているのか疑問に思っているのは、あなただけではない。多くの投資家が今、同じ疑問を抱いている。
• シスコの株価は最近81.16米ドルで引け、直近7日間のリターンは2.8%、30日間のリターンは7.4%、年初来リターンは6.7%、1年間のリターンは32.9%、3年間のリターンは88.2%、5年間のリターンは98.6%となっている。
• シスコをめぐる最近のヘッドラインは、データ・トラフィックとコネクティビティに大きく依存し続ける市場における、主要なネットワーキングおよびセキュリティ・ベンダーとしての役割に焦点を当てている。同時に、クラウド・インフラストラクチャやサイバーセキュリティなどの分野における大手テクノロジー企業の位置づけに関する継続的な議論が、投資家がシスコの現在の株価をどのように考えるかの枠組みを作るのに役立っている。
• 我々のチェックでは、シスコの潜在的な割安度は6点満点中3点である。次に、シスコのバリュエーション・ストーリーを考えるためのより完全な方法を紹介する前に、このスコアについて様々なバリュエーション手法が何を示しているかを見てみよう。

シスコシステムズは昨年、32.9%のリターンを達成した。これが他の通信業界と比較してどうなのかをご覧ください。

アプローチ1：シスコシステムズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、シスコシステムズが将来生み出すと予想されるキャッシュを取り上げ、その予測を現在の事業価値がいくらになるかの1つの推定値に割り戻します。

シスコの直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約129億ドルです。2030年までに、予測フリー・キャッシュフローは約194億ドルに達し、2026年から2035年までの一連の年間予測は、今日の価値に割り戻される。

これらの割引キャッシュフローを合計すると、モデルは1株当たり約83.57米ドルの本源的価値に到達する。最近の株価81.16米ドルと比較すると、シスコはこの推定値に対して約2.9％のディスカウントで取引されていることになる。これは、明らかに割安、割高というよりは、モデルのフェアバリューのレンジに近い価格を指している。

結果妥当

シスコシステムズは、割引キャッシュフロー（DCF）により公正に評価されているが、これは瞬時に変化する可能性がある。あなたのウォッチリストや ポートフォリオで価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかを警告する。

シスコシステムズのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：シスコシステムズの価格対収益

シスコシステムズのような収益性の高い企業にとって、PERは1ドルの収益に対していくら支払っているかを見るのに有効な方法です。投資家は通常、将来の成長に対する期待値や、その収益が他の機会と比較してどの程度リスクが高いと考えるかによって、PERの高低を受け入れる。

シスコは現在、PER31.05倍で取引されている。これは通信業界平均のPER31.05倍とほぼ同じで、同業他社平均の36.45倍を下回っている。表面的には、同業他社が平均してより高い倍率で取引されているのに対し、シスコはほぼ業界と同じ水準にある。

シスコのフェア・レシオは31.05倍。これは、シスコの利益成長プロファイル、利益率、時価総額、リスク特性、通信業界へのエクスポージャーなどの要因を考慮し、シスコのPERがどの程度になるかを独自に推定したものです。これらの企業固有のインプットを調整するため、フェア・レシオは、シスコを広範な業界平均や同業他社平均と単純に比較するよりも有益な情報となり得る。

シスコの実際のPERはフェア・レシオとほぼ同じであるため、この指標では株価は公正に評価されているように見える。

結果ほぼ妥当

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1433社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：シスコシステムズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。そこで、フェアバリューのような数字や将来の収益、利益、マージンの予測の背後にある、明確なストーリーでシスコシステムズに対するあなたの見方を説明できるナラティブを紹介しよう。ナラティブは、あなたがビジネスについて信じていることを財務予測に結びつけ、そしてシスコの現在の株価と直接比較できる公正価値に結びつけます。シンプリー・ウォールセントでは、ナラティブはコミュニティページ内にあり、使いやすく設計されています。これは、あなたのフェアバリューと今日の株価を比較することで、シスコがあなたのポートフォリオに適しているかどうかを評価するのに役立ちます。また、ニュースや業績などの新しい情報が入るとナラティブが更新されるため、ストーリーと評価が常に最新の状態に保たれます。例えば、あるシスコのナラティブでは、長期的な収益力強化の前提に基づきフェアバリューが高く反映され、別のナラティブでは、より慎重なマージン予想に基づきフェアバリューが低く反映されるかもしれません。

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