- アップルは最近、日本でのiOSアプリの動作方法を変更し、日本のモバイルソフトウェア競争法に準拠するために、代替アプリマーケットプレイスや外部決済オプションを許可する一方、セキュリティとプライバシーリスクの高まりに対処するために、アプリの公証や子供の保護などの安全策を追加した。
- このシフトは、主要市場におけるアプリの配布と支払いに対するアップルの長年の支配を緩め、高収益のサービスモデルを再構築する可能性があり、セキュリティに対する評判を弱めることなく、エコシステムをどこまで開放できるかが試されている。
- ここでは、日本におけるiOSの代替マーケットプレイスと決済への開放が、アップルのサービス成長に関する投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。
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アップルの投資シナリオ
アップルを所有するには、一般的に、回復力のあるハードウェア基盤の上に利益率の高いサービスを重ねることで、そのエコシステムが拡大し続けられると信じる必要がある。日本におけるMSCAの変更は、App Storeの利用料と利用条件に対する世界的な監視強化という短期的な主要リスクを小幅に補強するものであり、サービスの収益性を圧迫する可能性があるが、1つの市場においてこの変更だけで投資ストーリー全体が書き換わるとは思われない。
日本のアップデートはまた、来年からApp Storeの検索位置により多くの広告を表示する計画など、アップルがサービスを成長させるための幅広い取り組みと並行して行われた。この動きは、既存のインストールベースの収益化を深めようとするものであり、投資家がサービスの成長について語る際に注目するのと同じきっかけ、つまり、セキュリティやユーザーエクスペリエンスに対する信頼を損なうことなく、デバイス1台あたりの価値を高めることに直結する。
しかし、サービスの拡大が心強い一方で、投資家は、App Storeの利用料やビジネス慣行に対する世界的な規制当局の圧力が継続する可能性があることも認識しておく必要がある。
アップルのシナリオでは、2028年までに4,774億ドルの収益と1,336億ドルの利益を見込んでいる。これは、年間5.3%の収益成長と、現在の993億ドルからの約343億ドルの収益増加を必要とする。
アップルの予測がいかにフェアバリュー286.58ドル（現在価格の5%アップ）をもたらすかをご覧ください。
他の視点を探る
シンプリー・ウォールストリート・コミュニティによる121のフェアバリュー予想では、アップルの価値は1株当たり約175米ドルから309米ドルまで幅広く認識されています。これらのコミュニティの見解の多くは、App Storeの経済性に対する世界的な監視強化がサービス成長ストーリーを困難にする可能性があるという懸念と並んでおり、アップルの将来の収益力に関するいくつかの異なるシナリオを比較検討することがさらに重要になっています。
アップルの他の121のフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より36%低いかもしれないのか - をご覧ください！
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シンプリー・ウォール・ストリートによる本記事は一般的な内容です。当社は、偏りのない方法論により、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.