アップル（AAPL）は最近の株価下落で割高に見え始めた？

• 一株あたり約248米ドルのアップルがまだ妥当な取引なのか、それとも伸び悩んでいるように見えるのか、疑問に思っているのはあなただけではない。
• 株価は先週3.8%、先月8.8%下落しているが、それでも過去1年間で11.5%、3年間で75.1%上昇しており、5年間のリターンは86.1%だ。
• アップルをめぐる最近のヘッドラインは、その製品、エコシステム、世界的な株価指数における役割に繰り返し注目が集まり、米国の主要ハイテク企業としての地位に焦点を当て続けている。このような話題は、投資家が長期的な成長の可能性とリスクについてどのように考えるかを形成することが多く、株価をめぐるセンチメントの変化を説明する一助となる。
• シンプリー・ウォールストリートは現在、株価が過小評価されている可能性を示すチェックの数に基づいて、アップルのバリュエーション・スコアを6点満点中1点としている。次に、様々なバリュエーション・アプローチがこのスコアについて何を語っているかを見て、最後に、通常の比率やモデルを超えた、価値についてのより幅広い考え方を紹介する。

アップルのバリュエーション・チェックはわずか1/6。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：アップルDCF分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、企業の将来キャッシュフローを予測し、それを現在の価値に割り戻すことで、今現在の1株当たりの事業価値を推定する。

アップルの場合、モデルはキャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチを使用します。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約999億米ドル。アナリストのインプットとシンプリー・ウォール・ストリートによる推定では、アップルのフリー・キャッシュフローは2035年まで続き、2035年には2,292億米ドル、2030年には1,841億米ドルに達する。これらの数値はすべて米ドル建てで、モデルの必要利回りの仮定を用いて今日まで割り引いたものである。

これらの割引キャッシュフローをまとめると、モデルは1株当たり約225.84米ドルの本源的価値を推定することになる。現在の株価約248米ドルと比較すると、インプライド・プレミアムは約10%であり、このDCFの見方では、アップルはやや割高にスクリーニングされていることになる。

結果割高

アップルはDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）により公正に評価されてい ますが、これは瞬時に変化する可能性があります。あなたのウォッチリストや ポートフォリオで価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかアラートしてください。

アップルのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：アップル株価対利益率（PER）

アップルのような収益性の高い企業にとって、PERは投資家が1ドルの収益に対して支払っている金額を測る一般的な方法です。これは、株価とその事業が現在生み出している利益を比較するのに役立ちます。

何をもって「正常な」PERとするかは、成長期待とリスクに大きく左右される。期待される収益成長率が高い、または認識されるリスクが低い場合は、高い倍率を支払うことを正当化することができ、一方、成長率が低い、またはリスクが高い場合は、通常、低いPERがより合理的であることを示します。

アップルは現在32.6倍のPERで取引されている。これはハイテク業界平均の約22.5倍を上回り、同業他社平均の31.7倍をわずかに上回っている。アップルのフェア・レシオは37.2倍で、アップルの収益成長プロフ ァイル、利益率、業界、時価総額、リスク・プロファイルなどの要因を 考慮し、投資家が通常予想するPERを独自に推定したものである。

フェア・レシオは、すべてのハイテク株が同様の倍率に値すると仮定するのではなく、それらの企業固有の特徴を調整するため、単純な同業他社比較や業界比較よりも調整されています。アップルの実際のPERは32.6倍で、フェア・レシオの37.2倍を下回っているため、この指標では割安と判断される。

結果割安

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1428社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：アップルの物語を選ぼう

先に、価値を理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブは、あなたが信じる企業についてのストーリーと、その背後にある財務予測、そしてその見解から導かれる公正価値を結びつけるものです。

シンプリー・ウォールストリートにおけるナラティブは、アップルのような企業に対するあなたのストーリーである。あなたは、1つのモデルや1組の予測だけに頼るのではなく、公正価値や将来の収益、利益、マージンについて独自の仮定を設定します。

重要なのは、ナラティブが3つのピースを結びつけるということです。アップルのビジネスストーリーに対するあなたの見解、それに見合った財務予測、そしてその結果としての公正価値の見積もりです。

何百万人もの投資家が利用しているシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、ナラティブを簡単に設定することができます。ニュースや業績などの新しい情報が追加されると自動的に更新され、アップルの公正価値が大きく異なることもあります。例えば、ある投資家は一株あたり220米ドルを適正と見るかもしれないし、別の投資家は280米ドルを適正と見るかもしれない。

アップルにはまだ何かあると思いますか？コミュニティで他の投資家の意見をご覧ください！

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