アプライド・オプトエレクトロニクス(NASDAQ:AAOI)の株価は35%下落したが、成長や価格面で業界に遅れをとっているわけではない

アプライド・オプトエレクトロニクス（NASDAQ:AAOI）の株価は、過去30日間で35％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 大局的に見れば、この1ヶ月の不調の後でも、株価は昨年1年間で54％上昇している。

これだけ株価が下がっても、米国通信業界の半数近くがPER（株価収益率）1.3倍を下回っている現状では、PER5.8倍のアプライド・オプトエレクトロニクスはまだ研究する価値のない銘柄とみなされるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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アプライドオプトエレクトロニクスの最近の業績は？

アプライドオプトエレクトロニクスの最近の業績は、収益の減少が、平均的に収益が伸びている他社と比べて見劣りするため、あまり良くはない。 おそらく市場は、現在の高いP/Sを正当化するために、収益の悪化が反転することを期待しているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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アプライドオプトエレクトロニクスの収益成長は十分か？

アプライドオプトエレクトロニクスのようなP/Sレシオが妥当と見なされるには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年はトップラインが4.2％減少し、悔しい思いをした。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的な収益の変化は皆無に等しい。 従って、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測では、来年度の収益は124％成長するはずである。 業界では11％しか伸びないと予測されているため、同社はより強い収益が期待できる。

この情報により、アプライド・オプトエレクトロニクスが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由が分かる。 投資家の多くは、アプライド・オプトエレクトロニクスの将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価が大幅に急落しても、アプライド・オプトエレクトロニクスの高水準のP/Sはほとんど低下していない。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、株価売上高比率は他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることができる。

アプライド・オプトエレクトロニクスを調べてみると、P/Sレシオが高水準を維持しているのは、将来の収益が好調だからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益予想が株価を支えているはずだ。

また、アプライド・オプトエレクトロニクスに3つの警告サイン（2つはちょっと気になる！）が出ていることも注目に値する。

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