ワーキバ・インク（NYSE:WK）の価格には懸念の理由がある

ワーキバ・インク（NYSE:WK）のPER（株価収益率）7.2倍は、約半数の企業がPER4.3倍を下回り、PER1.8倍割れさえよくある米国のソフトウェア業界と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Workivaの最近の業績は？

最近、Workivaと業界の収益成長に大きな違いは見られない。 おそらく市場は、現在の高いP/Sを正当化するために、将来の収益業績の改善を期待しているのだろう。 そうでなければ、あなたは特別な理由もなく、かなり高い価格を支払っていることになる。

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Workivaに十分な収益成長が見込まれるか？

P/Sレシオを正当化するためには、Workivaは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は17％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で79％という素晴らしい増収を記録している。 というわけで、まずは同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することができる。

展望に目を転じると、同社に注目している10人のアナリストの推定では、今後3年間は年率17％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は毎年15％の成長を予測しており、大きな差はない。

このような情報から、ワーキバが業界と比べて高いP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

重要なポイント

株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

アナリストは、Workivaの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予想しており、それが高いPERの予想外につながっている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、私たちは比較的高い株価に違和感を覚えている。 現在の株価対売上高比率を正当化するには、前向きな変化が必要だ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、注意すべきWorkivaの警告サインを3つ 挙げてみた（ 1つは重要）。

これらのリスクによってWorkivaに対する意見を再考するのであれば、当社の対話型優良株リストを探索し、他にどんな銘柄があるのか見当をつけよう。

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