テラデータ・コーポレーション（NYSE:TDC）の株価が気にならない理由

テラデータ・コーポレーション（NYSE:TDC）の株価収益率（または「PER」）60.1倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のテラデータは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が上昇している。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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テラデータの成長は十分か？

PERを正当化するためには、Teradataは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに94%という例外的な利益をもたらした。 しかし、直近の3年間ではEPSが46%も減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目しているアナリスト11人の予想では、来年は87％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の成長率予測11％を大幅に上回る。

この情報により、テラデータが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

テラデータのPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

Teradataが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、 テラデータには知って おくべき 警告サインが1つ ある。

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