スノーフレーク（SNOW）のグーグル・クラウドAIとの提携深化は、競合の堀を静かに塗り替えるか？

• 2026年1月初旬、Snowflake Inc.はGoogle Cloudとの協業を拡大し、GoogleのGemini 3大規模言語モデルをSnowflake Cortex AIにネイティブに導入することで、顧客はプラットフォーム間でデータを移動することなく、Snowflakeのガバメントデータ上で直接ジェネレーティブAIアプリケーションを構築・実行できるようになったと発表した。
• より深い製品統合、共同販売の連携、サウジアラビアやメルボルンなどの新しい地域でのGoogle Cloud上でのSnowflakeの展開は、AIパートナーシップとインフラストラクチャーのアップグレードが、業種を問わず企業にとってSnowflakeの魅力の中心になりつつあることを浮き彫りにしています。
• 次に、GoogleのGemini 3をSnowflakeのプラットフォームに直接組み込むことで、同社の長期的なAI主導の投資シナリオをどのように再構築できるかを検証する。

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スノーフレークの投資シナリオ

スノーフレークを所有するには、同社のAI中心のデータプラットフォームが、競争と収益性の圧力が厳しいままでも、大規模で長期的なワークロードを引き付け続けることができると信じる必要がある。Google CloudとGemini 3の拡大は、スノーフレイクのAIストーリーを強化し、AI主導の採用という現在の主要な触媒をサポートする可能性があるが、マイグレーションを燃料とする消費が衰える可能性や、運用コストの上昇が利益率の重荷になり続けるという短期的なリスクを取り除くことはできない。

最近の動きとしては、スノーフレイクがAIを活用した観測可能性プラットフォームであるObserveを買収する意向であり、スノーフレイク上でネイティブに利用できるデータリッチでAIを活用したオペレーションのユースケースの種類を広げることで、今回のGoogle Geminiとの協業に直接結びついている。これらの動きは、顧客がモダナイゼーションと単一プラットフォームへの統合を進める中で、SnowflakeをエンタープライズデータとAIワークロードの中心に据え続けるという、同じきっかけを物語っている。

しかし、投資家は、マイグレーション主導の消費が予想よりも早く正常化し、AI機能の収益化が遅れることが判明した場合...

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スノーフレークのシナリオでは、2028年までに78億ドルの収益と4億9750万ドルの利益を見込んでいる。これは、年間23.8%の収益成長と、現在の-14億ドルから約19億ドルの収益増加を必要とする。

スノーフレークの予測から、フェアバリューは283.52ドルとなり、現在価格から35%のアップサイドとなる。

他の視点を探る

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティーの14名が、現在スノーフレークのフェアバリューを114.20米ドルから283.52米ドルの間と見ている。このスプレッドを考慮すると、スノーフレークのAIとクラウド移行の触媒が、コアデータウェアハウスの競争激化に打ち勝てるかどうかという中心的な疑問が残るため、独自の見解を形成する前に、これらの視点をいくつか比較する価値がある。

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• キャッシュフローの可能性がありながら、フェアバリューよりも低い価格で取引されている有望企業を見つけよう。
• AIは医療を変えようとしている。これら30銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額が100億ドル以下であることだ。

シンプリー・ウォールストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、過去のデータとアナリストの予測に基づき、公平な方法論のみで解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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