バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかである』と言うとき、それを骨抜きにすることはない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、ServiceNow,Inc . しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
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借金はいつ問題になるのか？
借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、そのような場合、マイナスの影響はない。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
サービスナウの負債とは？
下のグラフをクリックすると詳細が表示されますが、2025年6月のサービスナウの負債額は14億9,000万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかし、それを相殺する61億3,000万米ドルの現金があり、つまり46億4,000万米ドルのネット・キャッシュがある。
サービスナウの負債について
最新の貸借対照表データによると、サービスナウは1年以内に85億米ドルの負債を抱え、その後26億2,000万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は61億3,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する17億米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計すると、負債が32億9000万米ドルとなる。
サービスナウの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスは取れているようだ。 そのため、1,811億米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 注目すべき負債があるにもかかわらず、サービスナウはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
それに加え、サービスナウはEBITを50%向上させ、将来の負債返済の可能性を減らしている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、サービスナウが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 サービスナウの貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、利払い前税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって嬉しいことに、サービスナウは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。
まとめ
投資家がサービスナウの負債を懸念するのは理解できるが、46億4,000万米ドルのネット・キャッシュがあるという事実には安心できる。 また、フリーキャッシュフローは38億米ドルで、これはEBITの279%に相当する。 ですから、サービスナウの負債使途がリスキーだとは思いません。 サービスナウのインサイダーが株を買い占めているかどうか、私たちは非常に楽しみだ。もしあなたもそうなら、今すぐこのリンクをクリックし、報告されたインサイダー取引のリストを（無料で）覗いてみよう。
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