NVIDIA支援のAI連携拡大で注目集まるServiceNow（NOW）株は本当に割安なのか評価を検証

6月 03, 2026

ServiceNow（NOW）株は、Nvidiaのジェンセン・フアンCEOによるソフトウェア需要への前向きな発言や、AWSやExperian、SnowflakeとのAI連携強化を背景に、市場での注目が高まっています。

株価は4月安値からAI関連の好材料やSnowflake・AWSとの連携期待をきっかけに急伸した後、直近1日の株価リターンが7.64%下落するなど利益確定の動きも出ており、1年トータル・シェアホルダー・リターンが41.79%低下する中で、短期の勢いと長期の調整局面が併存している状況です。

AIワークフローに関心が高まっている今のうちに、同じテーマで動きやすい他銘柄もチェックしておきたいところです。次に狙いを広げるなら、AIインフラ関連銘柄48選

では、ここからが本題です。急速なリバウンドの後も、GF Valueの「理論株価」に対して約40%割安と評価され、アナリスト目標株価にも約20%のディスカウントがある今は、本当に押し目なのか。それとも市場が将来のAI成長シナリオまで織り込み済みなのでしょうか。

最も支持されているバリュエーション・ストーリー：8.4%割高

現在株価$117.90に対して、according to andre_santos によるフェアバリューは$108.81とされており、市場価格と評価のギャップが意識されやすい水準になっています。

📈ServiceNow は高水準の営業利益率と安定した売上高とEPSの成長を持っています。また、投下資本利益率（ROIC）が推計資本コストを上回っている点は好材料と言えます。📉一方で、SaaS業界全体はAIの影響をめぐる不透明感が残っており、事業へのインパクトを見極めるには追加の検証が必要だと考えています。さらに、近年は成長投資を目的とした株式希薄化も続いています。

完全なストーリーを読む

このストーリーの肝は、高い営業利益率と収益成長を前提にした将来キャッシュフローとEPS成長の描き方にあります。どの程度の成長軌道と利益率水準を織り込んで$108.81というフェアバリューにたどり着いているのか、その前提条件をチェックしておくと、足元の株価が「押し目」なのか「織り込み済み」なのかを、自分なりに整理しやすくなります。

結果：フェアバリュー$108.81（OVERVALUED）

予測の背景にあるものを理解するために、ナラティブ全文を読んでみましょう。

それでも、このバリュエーション前提を揺るがしかねない要素として、AIによるSaaSモデルの変化や株式希薄化継続のリスクは意識しておきたいところです。

このServiceNowストーリーに関する主なリスクについて詳しく確認する。

別の評価アプローチ：DCFでは大きく割安に見える

一方で、SWSのDCFモデルではNOWの理論価値を$263.26と算出しており、足元の株価$117.90はおよそ55%ディスカウントで取引されていると評価されています。先ほど見た$108.81というユーザー算出のフェアバリューと比べると、真逆の結論です。そのため、どの前提に近さを感じるかが重要になってきそうです。

同じDCFでもここまで結果が分かれる時、読者としてはどの前提を起点に自分のシナリオを組み立てるのかが問われます。SWS の DCF モデルが公正価値をどのように算出しているかを確認しましょう。

NOW ディスカウント・キャッシュフロー（2026年6月時点）

Simply Wall St は、世界中のあらゆる株式について毎日ディスカウント・キャッシュフロー（DCF）分析を行っています（例えば ServiceNow の分析はこちらをご覧ください）。計算過程はすべて完全に公開しています。結果はウォッチリストやポートフォリオで確認でき、変化があった際には通知を受け取ることができます。また、株式スクリーナーを使って、高品質で割安な47銘柄を見つけることもできます。さらに、スクリーナーを保存しておけば、新たに条件に合致する企業が見つかったときにも通知されるため、有望な投資機会を見逃すことがありません。

次のステップ

評価が割高なのか、それともまだチャンスが残っているのか迷うなら、今のうちにデータを自分の目で確認して判断してほしいところです。最終的な判断材料として、まずは3つの主なメリットと1つの重要な注意点

次の投資アイデアを今チェックしておきたい理由

NOWの評価を整理できたなら、今のうちに他の有望テーマも押さえておきたいところです。視野を広げて比較することで、自分の判断軸もより明確になります。

値動きの大きさを味方につけたい場合は、短期のチャンス候補として財務基盤の強い厳選ペニー株24銘柄をチェックしておきたいところです。
割安感と質の両方にこだわる場合は、条件を満たす銘柄だけを絞り込んだ高品質で割安な47銘柄を見ておかないと、後から後悔しかねません。
守りを重視しながらも次の一手を探したい場合は、財務の強さを軸に候補を整理できる堅固な財務基盤とファンダメンタルズを備えた銘柄スクリーナー（47件）を早めに確認しておきたいところです。

シンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません