3年間で393％の急騰を遂げたクラウドフレア（NET）を検討するには遅すぎる？

• Cloudflareの現在の株価がその根本的な価値と一致しているかどうか疑問に思っているのであれば、この記事は数字が価値について実際に何を語っているかを説明する。
• 株価は約217.50米ドルで、7日間のリターンは5.0%、30日間のリターンは5.9%、年初来リターンは11.0%、1年間のリターンは75.1%、3年間のリターンは393.5%となっている。
• 最近のヘッドラインでは、クラウドフレアのインターネット・セキュリティとパフォーマンスにおける役割、およびクラウドとAI関連のインフラに関するより広範な議論におけるクラウドフレアの位置づけに焦点が当てられている。このような背景から、ビジネスモデルと成長ストーリーが現在の株価と取引活動をどのように正当化するかに注目が集まっている。
• こうした関心にもかかわらず、クラウドフレアのバリュエーションスコアは現在6点満点中0点である。そこで次のセクションでは、さまざまなバリュエーションアプローチを比較し、最後にさらに完全なバリューの考え方を紹介する。

Cloudflareの評価チェックのスコアはわずか0/6です。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1: クラウドフレアの割引キャッシュフロー(DCF)分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを必要収益率を用いて現在価値に割り戻すことで、現在のビジネスの価値を推定します。

クラウドフレアの場合、モデルは2ステージのフリーキャッシュフローから株式へのアプローチを使用します。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約3億1,130万ドルと報告されている。アナリストと外挿予測によると、フリーキャッシュフローは2030年までに16億8,530万ドルまで増加し、2026年から2035年までの一連の年次予測はSimply Wall Stの仮定を使用して今日まで割り引かれます。

これらの割引キャッシュフローをすべてまとめると、1株当たり約99.32ドルの本源的価値が推定される。現在の株価は約217.50ドルで、DCFの出力は、この推定値より約119.0％株価が高いことを示している。

結果割高

DCF分析によると、Cloudflareは119.0%割高である。51の割安優良銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

Cloudflareの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：クラウドフレアの価格対売上高

利益が限定的または不安定な企業にとって、P/Sレシオは投資や会計の選択によって変動する可能性のある収益よりもむしろ収益に焦点を当てるため、P/Eよりも有用であることが多い。

投資家は通常、より高い成長とより高いリスクを同時に期待し、これらの両方がP/S倍率が正常または公正と感じるものに影響を与えます。期待される成長がより速いか、または認識されるリスクがより低い場合は、より高いP/Sを正当化することができ、成長がより遅いか、またはリスクがより高い場合は、より低いP/Sを指し示すことができます。

Cloudflareは現在35.31倍のP/Sで取引されている。これはIT業界平均の1.74倍を大きく上回り、同業他社平均の11.50倍を上回っている。Simply Wall Stのフェア・レシオ・フレームワークはさらに一歩踏み込み、利益成長、利益率、業界、時価総額、特定のリスクなどの要因に基づき、クラウドフレアの妥当なP/Sを13.72倍と推定しています。

このFair Ratioは、広範なグループ平均に依存するのではなく、Cloudflare独自のプロフィールに合わせた倍率を目指すため、単純な同業他社や業界比較よりも有用な場合が多い。現在のP/S 35.31倍と比較すると、フェア・レシオは13.72倍で、この指標ではバリュエーションが引き伸ばされているように見える。

結果割高

P/Sレシオは一つの物語を語るが、本当の機会が別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めよう。創業者主導のトップ企業18社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：クラウドフレアの物語を選ぼう

先に、評価を理解するさらに良い方法があることを述べました。これは、クラウドフレアに対するあなたの見方を、将来の収益、利益、マージンに関する仮定を明確な公正価値に結びつけるストーリーに変えるシンプルなアイデアです。そして、それを現在の株価と照らし合わせて、買うか、売るか、ホールドするかを決めるのに役立てることができます。この機能は、新しいニュースや業績が届くと自動的に更新される。

慎重なクラウドフレアのシナリオは、売上高45億米ドル、利益3億4,260万米ドルを想定したフェアバリュー約1億4,800米ドルの下方に傾くかもしれない。非常に楽観的な見方は、売上高46億米ドル、利益1億7,030万米ドルを想定した3億1,800米ドル前後の高値に近いかもしれない。中間的な見方は、約46億米ドルの収益と4,420万米ドルの利益で約2億3,200万米ドルのアンカーとなる可能性がある。これは、異なるストーリー、予測、目標株価がすべて現在の価格と比較できることを示すものである。

しかし、Cloudflareについては、2つの主要なCloudflare Narrativeのプレビューで、本当に簡単にします：

🐂 Cloudflareブルケース

この強気シナリオのフェアバリュー：1株当たり232.43米ドル。

前回終値217.50米ドルに対するアップサイド：このフェアバリューを約6.4%下回る。

収益成長率前提：年率28.18％。

• この陣営のアナリストは、クラウドネイティブセキュリティ、ゼロトラスト、弾力性のあるインターネットインフラに対する長期的な需要が、AIワークロードや高価値パートナーシップにおけるクラウドフレアの役割を支えていると見ている。
• 彼らは、業務効率の改善、健全な売上総利益率、幅広いプラットフォームでのクロスセルを織り込み、収益は徐々にプラスに転じると予想している。
• コンセンサス目標株価は232米ドルに近く、現在の株価はこうした成長性と収益性の前提にほぼ沿ったものである一方、将来のPER倍率は非常に高いという見方を示している。

クラウドフレアの弱気ケース

この弱気シナリオにおけるフェアバリュー：1株当たり148.41米ドル。

直近終値217.50米ドルに対する下落率：このフェアバリューを約46.5%上回る。

収益成長率前提：年間27.47%。

• 慎重な見方は、規制や地政学的コストの上昇、インターネットの断片化の可能性、長期的にマージンを圧迫する可能性のあるコンプライアンス支出の増加に重きを置いている。
• これらのアナリストは、価格決定力と収益性を制限する要因として、ハイパースケーラーやオープンソースツールとの激しい競争、持続可能性とエネルギーコストの圧力を指摘している。
• 彼らは、現在の株価を大きく下回る148米ドル前後のフェアバリューを想定しており、より抑制的な収益経路と見られるものに対して、市場が割高な倍率を支払っていると主張している。

これらの結果が長期的な成長、リスク、バリュエーションにどのように結びつくかを確認するには、Simply Wall StでCloudflareのコミュニティ・ナラティブの全範囲をチェックしてください。

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