1年で47％上昇したクラウドフレア（NET）を検討するには遅すぎる？

• 一株当たり約192米ドルのクラウドフレアが割高に見えるか、魅力的に見えるか疑問に思っているのはあなただけではない。同銘柄は、価格と根本的なビジネスの質を重視する投資家から多くの注目を集めている。
• 株価は直近で192.31米ドルで引け、7日間のリターンは10.1%、30日間のリターンは12.9%、年初来リターンは1.9%減、過去1年間のリターンは46.8%、さらに3年間のマルチイヤーリターンは235.2%、5年間のリターンは151.0%で、バリュエーションが常に前面に出ている。
• クラウドフレアに関する最近のニュースは、インターネット・セキュリティとコンテンツ配信における同社の役割に焦点が当てられている。製品の発売、パートナーシップ、サイバーセキュリティやエッジコンピューティングなどのトレンドにおける同社の位置づけは、株価と同列に語られることが多く、新たな業績アップデートがなくてもセンチメントが急速に変化する理由の一助となっています。
• このような背景にもかかわらず、Cloudflareは現在、当社の評価チェックで6点満点中0点を獲得しています。詳しくはバリュエーションスコアをご覧ください。次のセクションでは、投資家がフェアバリューを判断するための一般的な方法をいくつか紹介し、最後にこれらのシグナルをすべて結びつけることを目的としたより包括的な方法を紹介します。

Cloudflareのバリュエーション・チェックはわずか0/6です。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：クラウドフレアの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュの見積もりを行い、その予測キャッシュフローを現在のドルに割り戻して1株当たりの推定本源的価値を算出します。

クラウドフレアの場合、使用したモデルはキャッシュフロー予測に基づく2ステージのフリーキャッシュフロー対株式アプローチです。同社の直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約3億1,130万ドルです。アナリストのインプットと外挿によると、2030年のフリーキャッシュフローは16億8,530万ドルと予測され、2026年から2035年にかけて中間予測が段階的に増加します。すべての数値はドル表示で、今日まで割り引いたものである。

これらの割引キャッシュフローを合計すると、モデルは1株当たり約96.95ドルの推定本源的価値を算出する。最近の株価192ドル前後と比較すると、DCFの出力は、この指標が株価を98.4％過大評価していることを示唆している。

結果割高

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、Cloudflareは98.4%割高である可能性があります。47の割安な優良銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

Cloudflareの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：クラウドフレアの価格対売上高

利益が明確な目安にならない企業の場合、投資家は収益ベースの指標を見ることが多いため、P/Sレシオは売上高1ドルに対して支払う金額について考える一般的な方法となります。

合理的なP/Sとしてカウントされるのは、通常、収益がどの程度のスピードで成長すると予想されるか、またその成長がどの程度のリスクに見えるかを反映したものである。高い成長と低いリスクは高い倍率を正当化し、遅い成長または確実性の低い成長は低い倍率を正当化する傾向がある。

Cloudflareは現在31.22倍のP/Sで取引されている。これはIT業界平均のP/S 1.89倍を大きく上回り、同業他社平均の11.12倍も上回っている。Simply Wall StによるCloudflareのフェア・レシオは12.51倍です。これは、企業の成長プロフ ァイル、利益率、業界、時価総額、リスク特性を考慮した上で、どの程度のP/Sが適切かを独自に推定したものです。

フェア・レシオは、セクター内のすべての企業が同様の倍率に値すると仮定するのではなく、それらの事業固有の特徴を調整するため、単純な同業他社比較や業界比較よりも有益な情報を提供することができる。フェア・レシオの12.51倍と比較すると、クラウドフレアの現在のP/Sは31.22倍であり、株価はこの水準を大きく上回って取引されている。

結果割高

P/Sレシオは一つの物語を語るが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めよう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

意思決定のアップグレードクラウドフレアの物語を選ぶ

先に、評価を理解するさらに良い方法があると述べました。Cloudflareのストーリーを具体的な予測とフェアバリューにリンクさせる簡単な方法です。そして、Simply Wall Stのコミュニティページ内で、そのフェアバリューと今日の価格を比較することができます。ストーリーは、新しいニュースや業績が発表されると自動的に更新され、フェアバリューが318.00米ドル前後の強気な見方から145.00米ドル前後の慎重な見方まで様々です。それぞれ将来の収益、マージン、PER倍率に関する異なる仮定を反映しており、現在の192米ドルの株価が高いか、低いか、あるいは妥当かどうかを判断するための明確でストーリーに裏打ちされたフレームワークを提供します。

しかし、Cloudflareについては、2つの代表的なCloudflare Narrativesのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単になります：

同じ銘柄について2つの異なる考え方があるので、どちらの前提が自分の考えに近いかを確認することができます。

🐂 Cloudflareの強気ケース

フェアバリュー231.30 米ドル

フェアバリューとのギャップ：直近の株価US$192.31のフェアバリューより約16.8%低い。

収益成長率想定：年率28.18

• この陣営のアナリストは、クラウドネイティブのセキュリティと弾力性のあるインフラに対する需要に注目しており、AIにおけるパートナーシップと記録的なDDoS防御活動によって支えられ、クラウドフレアはデータのオンライン移動と密接な関係を保っている。
• 大口顧客との複数年にわたる取引拡大、ゼロトラストおよびSASEサービスの採用増加、プラットフォーム全体でのクロスセリングなどを、顧客1人当たりの平均売上高の増加や顧客維持率の向上を期待する理由として挙げている。
• また、効率性の向上や、エージェンティック・ウェブやアクト4といった新しいイニシアチブの可能性にも注目している。これらが計画通りに実行されれば、より利益率の高い新たなビジネスラインが開けると見られている。

Cloudflare のベアケース

フェアバリュー145.00米ドル

フェアバリューに対するプレミアム: 直近の株価US$192.31のフェアバリューを約32.6%上回る。

収益成長率想定：年率26.24

• より慎重なシナリオは、規制と地政学的圧力の高まりに傾いており、これによってコンプライアンスと運営コストが上昇し、クラウドフレアがグローバル・ネットワークを効率的に拡張することが制限されると予想される。
• また、ハイパースケーラー、オープンソースツール、顧客統合との厳しい競争も指摘されており、これらが相まって価格設定が圧迫され、製品の差別化が狭まり、利幅が圧迫される可能性がある。
• この見解では、AIとセキュリティのワークロードは依然として収益の伸びを支えている。しかし、懸念されるのは、現在の株価がすでに将来の収益に対して非常にリッチなPER倍率を織り込んでおり、執行やセクターのセンチメントが軟化した場合に余地が少なくなっていることだ。

どちらのシナリオも積極的な収益成長を前提に、高い将来PERを織り込んでいるが、妥当なフェアバリューがどの程度かについては大きく異なっている。投資家としてのあなたの仕事は、どちらのストーリーが今後の成長、収益性、規制、競争に対するあなたの期待に沿うかを判断することです。

どちらか一方をより深く知りたいのであれば、これらのストーリー・プレビューを出発点として、あなたにとって最も重要な前提条件を調整し、あなた自身のフェアバリューの見積もりと今日の市場価格との比較を見ることができる。

Cloudflareのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？私たちのコミュニティで他の人の意見をご覧ください！

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