Cloudflare（NET）は、AI、決済、プライベートメッセージングのインフラを軸に、ひそかに自社の競争優位性を再構築しようとしているのだろうか？
- 過去2週間にわたり、Cloudflareは、オープンソースの「Cloudflare OS」や「Identity-Aware AI Gateway」から、「Cloudflare Wallets」、AEO可視化ダッシュボード、さらにはSignalの独立系キー透明性監査機関としての新たな役割に至るまで、AIとセキュリティに焦点を当てた一連の製品を相次いでリリースしました。
- 既存のWhatsApp監査業務と相まって、これらの新製品のリリースにより、AI、決済、プライベート通信インフラの交差点におけるCloudflareの役割はさらに深まり、企業が同社のプラットフォームを活用する範囲が拡大する可能性があります。
- ここでは、Cloudflare OSのオープンソースによる「エージェント型インターネット」ワークスペースと関連AIツールが、同社の投資ストーリーをどのように再構築する可能性があるかを探ります。
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Cloudflareの投資ストーリーのまとめ
Cloudflareの株式を保有するには、同社が依然として赤字で高評価であるにもかかわらず、そのグローバルネットワークがAI、セキュリティ、および最新アプリケーションの中核インフラになり得ると信じる必要があります。 直近の第2四半期決算では、売上高の増加とともに損失が拡大したことが示されたため、最新のAIおよびセキュリティ関連製品のリリース、ならびに2,175,000,000米ドルのゼロクーポン転換社債は、AI主導の需要をめぐる主要な好材料を即座に変えるというよりは、主に短期的な利益率への圧力や実行リスクにどのような影響を与えるかという点で重要となる。
最近のリリースの中でも、Cloudflare OSは特に重要視される。これは、同社独自の内部AIワークスペースを、自社のネットワーク上で動作するオープンソースソフトウェアへと転換するものだからだ。 顧客がこれを日常的な「エージェント型インターネット」のハブとして採用すれば、セキュリティ、AI活用、決済にわたるCloudflareのプラットフォームとしての役割を強化し、「Identity-Aware AI Gateway」や「Wallets」といったサービスを補完すると同時に、新たな「Act 4」製品が持続可能で収益化可能なワークロードにつながるかどうかを検証することにもなるだろう。
しかし、こうしたAI製品の勢いがあるとはいえ、投資家は次の点にも留意すべきです...
Cloudflareのナラティブでは、2029年までに売上高54億ドル、利益5億8,090万ドルを見込んでいます。これを実現するには、年率28.7％の売上高成長と、現在の-2億630万ドルから7億8,720万ドルの利益増加が必要となります。
Cloudflareの予測から、公正価値が333.55ドルとなり、現在の株価に対して6％の上昇余地があることが明らかになります。
他の視点からの考察
今回のSignal発表以前、最も強気なアナリストたちは、Cloudflareが2029年までに約54億米ドルの売上高と約6億900万米ドルの利益を達成できると想定していました。これはコンセンサス見通しよりもはるかに楽観的なシナリオであり、エージェント型AIの収益化が停滞することなく急速に拡大するという考えに基づいています。 したがって、こうした予想と、今回の新たなAIおよびセキュリティへの注力が同社のストーリーをどのように再構築するかと考えるかを比較してみる価値があります。
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独自の結論を導き出そう
既存のストーリーに同意できませんか？ 群衆に追随しても、並外れた投資リターンが得られることはめったにありません。ですから、自分の直感を信じてください。
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