エヌエイブル・インク（NYSE:NABL）のP/Sは信頼性に欠ける。

N-able,Inc. （NYSE:NABL）のPER（株価収益率）5.7倍は、約半数の企業がPER4.3倍を下回り、PER1.8倍を下回ることさえよくある米国のソフトウェア業界と比較すると、今は売りに見えるかもしれません。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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N-ableの最近の業績は？

N-ableの最近の収益成長は業界並みである。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスの改善を期待しており、現在の高いP/Sを正当化している。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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N-ableの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、N-ableは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、13％の収益成長を達成した。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して全体で39％増加している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

展望に目を向けると、同社に注目している6人のアナリストが試算したところでは、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間15％の成長予測よりも大幅に低い。

これを考えると、N-ableのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放そうとしていないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

エヌエイブルの予想成長率は業界全体よりも低いため、現在、予想よりもはるかに高いPERで取引されていると結論づけた。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現時点では高いP/Sを快く思っていない。 このような価格水準では、投資家は慎重であるべきで、特に状況が改善しない場合はそうである。

会社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 N-ableの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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