ハブスポット社（NYSE:HUBS）の投資家は予想より悲観的ではない

ハブスポット社（NYSE:HUBS）のPER（株価収益率）10.6倍は、約半数の企業がPER4.4倍を下回り、PER1.7倍を下回ることさえよくある米国のソフトウェア業界と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれません。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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HubSpotの最近の業績はどのようなものですか？

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、HubSpotは比較的好調に推移している。 多くの人が好調な収益が続くと予想しているようで、P/Sが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続性について少し神経質になるかもしれない。

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高いP/Sについて収益成長指標は何を物語っているのか？

HubSpotのP/Sレシオは、非常に力強い成長を遂げ、重要なことに業界よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業の典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに23%という異例の伸びをもたらしました。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して123％増加した。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間の収益は年率18％増となる。 これは、より広範な業界の年率19％の成長予測に近い。

これを考慮すると、HubSpotのP/Sが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

HubSpotのP/Sから学べることは？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

HubSpotの将来の収益予測が業界全体と一致していることを考えると、高いP/Sで取引されているという事実はやや意外です。 収益の数字が世界を熱狂させていないという事実は、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうか疑わしい。 同社が短期的に業界の先を行くことができない限り、現在の株価を維持するのは難しいだろう。

パレードに水を差すようで恐縮だが、HubSpotの注意すべき兆候を1つ見つけた。

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