EPAMシステムズ（NYSE:EPAM）のバランスシートは健全か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 EPAMシステムズ社（NYSE:EPAM）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけだ。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、有利子負債の利点は、それがしばしば安価な資本であることであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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EPAMシステムズの純負債はいくらですか？

過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2023年12月のEPAM Systemsの負債は2,610万米ドルで、1年前の3,060万米ドルから減少しています。 しかし、それを相殺する21億米ドルの現金もあり、20億7,000万米ドルの純現金があることになる。

EPAMシステムズのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表から、EPAM Systemsには1年以内に返済期限が到来する6億4,490万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する2億3,600万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は21億米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は8億9,700万米ドル相当である。 つまり、負債総額を21億1,000万米ドル上回る流動資産を誇ることができる。

この黒字は、EPAMシステムズが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 簡単に言えば、EPAMシステムズが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示すものである。

他方、EPAMシステムズのEBITは昨年1年間で18％減少した。 このような業績が頻繁に繰り返されれば、株価は困難に陥る可能性がある。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、EPAMシステムズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を賞賛するかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 EPAMシステムズの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、EPAMシステムズは、EBITの75%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

負債を懸念する投資家に共感する一方で、EPAMシステムズには20億7,000万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリーキャッシュフローは5億3,400万米ドルで、EBITの75％に相当する。 従って、EPAMシステムズの負債使途に問題はない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 EPAM Systemsは 、 当社の投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...

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