バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、BigBear.aiホールディングス（NYSE:BBAI）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を簡単に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし依然としてコストがかかる）事態は、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
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BigBear.aiホールディングスの負債額は？
下記の通り、BigBear.ai Holdingsは2024年3月時点で1億9560万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細が表示されます。 しかし、これを相殺する8,140万米ドルの現金があり、純負債は約1億1,420万米ドルとなる。
BigBear.aiホールディングスのバランスシートの健全性は？
最後に報告されたバランスシートによると、BigBear.ai Holdingsは12ヶ月以内に6310万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて2億610万米ドルの負債を抱える。 これらの債務を相殺するために、同社は8,140万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払われる3,900万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億4,880万米ドル上回っている。
BigBear.aiホールディングスの時価総額は4億2,570万米ドルなので、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、BigBear.aiホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの見解を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
12ヶ月間で、BigBear.aiホールディングスはEBITレベルで損失を出し、収益は9.1％減の1億4,600万米ドルに落ち込んだ。 これは我々が望むところではない。
禁忌
重要なのは、BigBear.aiホールディングスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は3500万米ドルであった。 貸借対照表上の負債と現金を比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少し緊張していると思われる。 しかし、昨年1年間で2,600万米ドルのキャッシュを使い果たしたことは助けにならない。 そのため、この銘柄は非常にリスキーだと考えている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 例えば、BigBear.aiホールディングスには 4つの警告サイン （ うち2つは潜在的に深刻 ）がある。
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