C3.ai,Inc.（NYSE:AI）の株主は、株価が35％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が31％も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が跳ね上がった後、C3.aiは現在13.4倍の株価対売上高（または「P/S」）レシオで強い売りシグナルを発している可能性がある。米国のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.3倍以下であり、P/Sが1.7倍を下回ることさえ珍しいことではないことを考慮すると、C3.aiの株価は、現在売りシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
C3.aiの業績推移
C3.aiは最近、他の企業よりも収益が伸びていないため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 1つの可能性は、P/Sレシオが高いのは、投資家がこの不十分な収益実績が著しく改善すると考えているからだ。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払っていることになる。
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P/Sレシオを正当化するためには、C3.aiは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年11%という高い収益成長率を達成している。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長のおかげもあり、収益は3年前と比較して合計で72％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年間20％の収益成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率15％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
この点を考慮すれば、C3.aiのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
C3.aiのP/Sは、株価の手ごろな上昇のおかげで先月から順調に伸びている。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかが分かることもある。
案の定、C3.aiのアナリスト予測を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益見通しによって株価は好調を維持できるはずだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 C3.aiが注意すべき4つの警告サインを 発見した。
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