Zscalerの最近の27%引き下げは、2025年の投資家に新たな機会をもたらしたか？

• 1株約243ドルのZscalerが、数年にわたる大躍進の後でもまだ賢い買い手なのかどうか疑問に思っているのは、あなただけではない。この記事では、そのバリューストーリーを紐解く。
• 株価は先週1週間で約3.3％、過去1カ月で約27.5％下落しているが、それでも年初来で34.1％、昨年1年間で18.1％上昇しており、3年間で113.3％という素晴らしい上昇率を記録している。
• 最近のヘッドラインでは、企業がネットワークを近代化し、より多くのワークロードをクラウドに移行する中で、Zscalerがゼロトラスト・セキュリティへの長期的なシフトの重要な受益者として取り上げられている。同時に、より広範なハイテク企業の暴落と高成長企業に対する期待の変化が、Zscalerの株価に特別なボラティリティを加えている。
• 当社の6つのバリュエーションテストのチェックリストでは、Zscalerは3/6であり、いくつかの指標では割安に見えるが、全面的に納得できるものではないことを示唆している。次に、これらの様々なバリュエーション・レンズを通して、Zscalerが長期的に本当に価値があるのかを考える、より強力な方法を探っていく。

Zscalerは昨年、18.1%のリターンを達成した。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCFモデルは、企業が将来生み出す可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを現在価値に割り戻すことで、現在の企業の価値を推定するものです。

ズスケーラーの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約8億5,440万ドルです。この2ステージのフリー・キャッシュフロー対株式モデルで使用されるアナリストと外挿予測では、この数字は着実に上昇し、2030年までにフリー・キャッシュフローは約22億6,000万ドルに達すると予測されています。Simply Wall Stは、最初のアナリストの予測ウィンドウを超えて、非現実的な高い長期的仮定を避けるために、徐々に減速する成長率を使用して予測を拡張します。

これらすべての将来キャッシュフローを割り戻して合計すると、モデルは1株当たり約290.69ドルの本源的価値に到達する。最近の株価243ドル前後と比較すると、DCFは株価が約16.2％のディスカウントで取引されていることを意味する。このことは、キャッシュフローの前提に基づけば、株価が相当割安である可能性を示唆している。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、Zscalerが16.2%過小評価されていることを示唆しています。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく917の割安株を発見してください。

Zscalerの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：Zscalerの価格対売上高

Zscalerのような急成長しているソフトウェアビジネスでは、売上高株価収益率（P/S）が収益ベースの指標よりも有用な基準になることがよくあります。

妥当なP/S倍率は、企業がどの程度のスピードで成長すると予想されるか、またその成長がどの程度のリスクを伴うかによって決まる。より高い成長とより強力な競争力のあるポジショニングは、より高い倍率を正当化することができる一方、リスクの高まりや勢いの鈍化は通常ディスカウントを正当化する。

現在、ZscalerのP/Sは約13.7倍で、ソフトウェア業界平均の約4.9倍を大きく上回り、同業他社平均の約16.0倍も上回っている。Simply Wall St独自のフェア・レシオ・モデルは、Zscalerの成長見通し、マージン、リスク・プロファイル、業界、時価総額などの要因に基づいて予想されるP/Sを推定するもので、フェアP/Sは10.9倍に近いと指摘しています。このフレームワークでは、単にヘッドライン倍率を比較するのではなく、企業固有のファンダメンタルズを織り込んでいるため、単純な同業他社比較や業界比較よりもニュアンスの異なる見方を提供することができます。これに基づいて、Zscalerはファンダメンタルズに比べてやや割高と判断した。

結果割高

PSレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1442社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：Zscalerの物語を選択する

そこで、Simply Wall Stのコミュニティページにある、Zscalerの将来についての明確なストーリーを気になる数字に添えることができるシンプルなフレームワーク、ナラティブをご紹介しましょう。競争上の地位、成長性、収益性に対するあなたの見方を、収益、利益、マージンの具体的な予測に結びつけ、そこから今日の株価と簡単に比較できる公正価値に結びつけ、魅力的かどうかを判断します。このプラットフォームは、新たな収益、ガイダンス、ニュースの到着に応じて、そのナラティブを常に最新の状態に保つ。例えば、AIセキュリティとゼロトラストがZscalerのフェアバリューをコミュニティ予想の上限である385ドルに近づけると考える強気な投資家と、251ドルに近いものに軸足を置くより慎重な投資家が共存することができ、両者とも前提条件の変化により、現在の市場価格に対して自身のフェアバリューがどのように変化するかをすぐに確認することができます。

Zscalerのストーリーはまだ続くと思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみでコメントを提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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