投資家がZscaler, Inc.

Zscaler, Inc.(NASDAQ:ZS) の株価対売上高 (または「P/S」) レシオは14倍で、米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ4.3倍以下であり、P/Sが1.6倍以下でも普通ではないことから、完全に避けるべき銘柄だと思うかもしれません。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Zscalerの業績推移

Zscalerはここ最近、他社を凌ぐ収益成長で、比較的好調に推移している。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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Zscalerに十分な収益成長が予測されているか？

Zscalerのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに上回る軌道に乗っている時だけです。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに41％という異例の伸びをもたらした。 喜ばしいことに、この12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して254％増加した。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間は年率26％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率15％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。

これを考慮すれば、ZscalerのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、このような将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

当社がZscalerを調べたところ、将来の収益が好調なため、PERは高水準を維持している。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

その他のリスクについては？どんな企業にもリスクはあるものだが、私たちは Zscalerに2つの警告サインを 見つけた。

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