TeraWulf Inc.(NASDAQ:WULF) の株価は、過去30日間で30％も軟化し、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 それでも、この1年間を完全に台無しにしたわけではなく、株価は40％上昇した。
これだけ大きく株価を下げた後でも、テラウルフのPER（株価純資産倍率）は12.2倍で、米国のソフトウェア業界の他の企業と比べると、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
TeraWulfの最近の業績は？
TeraWulfは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
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TeraWulfのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに爆発的な利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間の収益成長率は全体として比較的存在感がない。 従って、同社の最近の収益成長は一貫していないと言うのが妥当だろう。
見通しに目を向けると、同社に注目している5人のアナリストの予測では、来年は89％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は14％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けるのは明らかだ。
この点を考慮すれば、テラウルフのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
TeraWulfのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
これほど強力な価格下落の後でも、TeraWulfのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
テラウルフが高いPERを維持しているのは、予想通りソフトウェア業界の他の企業よりも高い収益成長率を見込んでいるからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした好調な収益予想が株価を支えているはずだ。
パレードに水を差したくはないが、テラウルフの4つの警告サイン（3つは気になる！）も見つけた。
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