テラウルフ（NASDAQ:WULF）は負債を適度に活用している

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 テラウルフ・インク（NASDAQ:WULF）は、事業において負債を利用していることがわかる。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、悪影響は生じない。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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TeraWulfの純負債とは？

下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2024年3月のTeraWulfの負債額は1億400万米ドルで、1年前の1億1440万米ドルから減少している。 しかし、現金は4,580万米ドルあり、純負債は5,460万米ドルである。

テラウルフの負債について

最新の貸借対照表データによると、TeraWulfの負債は1億2,210万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、その後9億3,300万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するために、4,580万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する167万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせた額よりも、合計で7,560万米ドルの負債があることになる。

TeraWulfの時価総額が16.3億米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、テラウルフが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧いただきたい。

昨年、TeraWulfはEBITレベルでは黒字ではなかったが、収益を280％増の1億米ドルに成長させた。 収益の伸びといえば、試合を決める3ポイントシュートを決めるようなものだ！

禁物

トップラインの成長にもかかわらず、テラウルフは昨年、利払い前税引き前利益（EBIT）が赤字であった。 具体的には、EBIT損失は1800万米ドルであった。 貸借対照表上の負債と現金とを比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能ではないものの、少し緊張していると思われる。 もう一つの注意点は、過去12ヶ月のフリー・キャッシュ・フローが7,600万米ドルのマイナスになったことである。 つまり、私たちはこの銘柄をリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう：私たちは TeraWulfの4つの注意すべき兆候を 発見した。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

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