ベリトーン社（NASDAQ:VERI）は、株価が37%上昇した後でも、不十分な成長によって足踏みされている。

ベリトーン社（NASDAQ:VERI）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、過去30日間で37％上昇し、力強く推移している。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で29％下落しており、非常にがっかりしているからだ。

米国のソフトウェア業界の半数近くがP/Sレシオ4.3倍以上であり、P/Sが11倍を超えることさえ珍しいことではないことを考えると、株価が堅調に推移しているにもかかわらず、ベリトーンのP/Sレシオは1倍であり、現時点ではまだ強い買い材料に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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Veritoneの最近の業績は？

ベリトーンの収益は、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見せているのに対し、最近は後退しているため、ベリトーンはもっと良くなっている可能性がある。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は株価を割安と見る前に改善を求めるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

P/Sレシオを正当化するためには、ベリトーンは業界を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが15％減少するという悔しい結果となった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績には不満が残るものの、全体としては121％の増収という素晴らしい結果を残している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

今後の見通しだが、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 これは、業界全体の年率15％の成長予測よりも大幅に低い。

この情報により、ベリトーンが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

ベリトーンのP/Sから何がわかるか？

ベリトーンの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

ベリト ーンが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界を下回っ ているという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、ベリトーンには注意すべき3つの警告サインもある（2つは私たちにはあまりしっくりこない！）。

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