Telos Corporation(NASDAQ:TLS)の株価は、不安定な時期を経て31％上昇し、実に印象的な月となった。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が49％上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰しても、TelosのPER（株価純資産倍率）は2.4倍で、PERが5.2倍を超える企業が約半数、13倍を超える企業も普通に存在する米国のソフトウェア業界と比べると、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Telosの最近の業績は？
Telosは最近、収益が減少しており、平均して収益がある程度伸びている他の企業と比べても、あまり芳しくありません。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、Telosは業界を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年はトップラインが24％減少した。 過去3年間を振り返っても、同社は合計で33％も売上を減らしており、いい印象はない。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社をフォローしている6人のアナリストによれば、今後3年間は年間21％の増収が見込まれている。 これは、より広い業界の年率20％の成長予測に近い。
これを考えると、テロスのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
テロスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
テロスの最近の株価上昇を見ても、P/Sを業界の中央値と並べるには至っていない。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となりうる。
Telosは現在、予想成長率が幅広い業界と同水準であるため、予想より低いP/Sで取引されている。 平均的な収益成長率が予想されているにもかかわらず、P/Sが低水準にあるのは、何らかの未知の脅威がある可能性がある。 おそらく投資家は、同社が短期的に予想を下回る可能性を懸念しているのだろう。
次のステップに進む前に、当社が発見したTelosの3つの警告サイン（1つは潜在的に深刻！）について知っておく必要がある。
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