投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、負債（これは通常倒産に関わるものだが）は、企業のリスクを評価する際に非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様に、スプラウト・ソーシャル社（NASDAQ:SPT）も負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかである。
負債はいつ問題になるのか？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行することができない場合、ビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、マイナスの影響を受けることはない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
Sprout Socialの負債額は？
下記の通り、Sprout Socialは2024年9月時点で3,000万米ドルの負債を抱えており、前年度の7,500万米ドルから減少している。 しかし、その一方で、9,150万米ドルの現金があり、6,150万米ドルの純現金ポジションがある。
スプラウト・ソーシャルのバランスシートは健全か？
最後に報告されたバランスシートによると、スプラウト・ソーシャルの負債は、12ヶ月以内に1億8,650万米ドル、12ヶ月以降に4,420万米ドルの返済期限がある。 これらの債務を相殺するために、同社は9,150万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する5,440万米ドルの債権を持っている。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を8,490万米ドル上回っている。
スプラウト・ソーシャルの時価総額が15.3億米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 注目に値する負債がある一方で、スプラウト・ソーシャルには負債よりも多くの現金もあるため、負債を安全に管理できると我々は確信している。 バランスシートから負債について最も学べることは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、Sprout Socialが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 プロがどう考えているのか見たいのであれば、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
12ヶ月間で、スプラウト・ソーシャルの収益は3億9,200万米ドルとなり、27％増加した。 株主はおそらく、スプラウト・ソーシャルが利益を上げられるよう祈っていることだろう。
では、スプラウト・ソーシャルのリスクは？
スプラウト・ソーシャルはEBIT（金利税引前利益）レベルでは損失を出したが、実際には1,700万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出した。 そのため、額面通りに受け取り、ネットキャッシュの状況を考慮すると、短期的には株価はそれほど危険ではないと思われる。 一つのプラスは、スプラウト・ソーシャルが急速に収益を伸ばしていることで、成長ストーリーを売り込み、必要であれば資本を調達しやすくなっている。 しかし、だからといって株価がリスキーであるという我々の意見が変わるわけではない。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 例えば、スプラウト・ソーシャルに投資する前に注意すべき2つの警告サインを発見した。
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