チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーの李璐はかつて、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、ある銘柄のリスクがどの程度かを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 スプラウト・ソーシャル社（NASDAQ:SPT）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債はリスクをもたらすのか？
フリーキャッシュフローで、あるいは魅力的な価格で資本を調達することで、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
Sprout Socialの負債額は？
下記のように、2024年3月末時点で、Sprout Socialは4,500万米ドルの負債を持ち、1年前のゼロから増加した。詳細は画像をクリックしてください。 しかし、これを相殺する9,420万米ドルの現金があり、4,920万米ドルの純現金がある。
スプラウト・ソーシャルの負債を見る
最新の貸借対照表データを拡大すると、スプラウト・ソーシャルには12ヶ月以内に1億8,240万米ドルの負債があり、それ以降に6,020万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は9,420万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する5,040万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を9,800万米ドル上回っている。
公開されているスプラウト・ソーシャルの株式は総額20億3,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視し続ける必要があることは明らかだ。 注目に値する負債がある一方で、スプラウト・ソーシャルには負債よりも多くの現金もあるため、負債を安全に管理できると我々は確信している。 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは明らかに開始する場所です。 しかし、スプラウト・ソーシャルが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、あなたが将来に焦点を当てている場合は、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができます。
12ヶ月間で、スプラウト・ソーシャルは3億5,500万米ドルの収益を報告した。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
スプラウト・ソーシャルのリスクは？
スプラウト・ソーシャルは、金利税引前利益（EBIT）レベルでは損失を出したが、実際には660万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出した。 そのため、赤字ではあるが、ネットキャッシュを考慮すると、短期的なバランスシートのリスクはそれほど高くないようだ。 スプラウト・ソーシャルの株主にとって良いニュースは、収益成長が力強く、必要であれば資本調達が容易になることだ。 しかし、それでもややリスクが高いと我々は考えている。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき部分であることは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートに存在するわけではない。 例えば、スプラウト・ソーシャルには 3つの警告 サインがある。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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