28％減だが、スミス・マイクロ・ソフトウェア社（NASDAQ:SMSI）は見た目より危険かもしれない

一部の株主にとっては残念なことだが、スミス・マイクロ・ソフトウェア社（NASDAQ:SMSI）の株価は過去30日間で28％も急落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的な株主にとっては、この1ヶ月で76％の株価下落が確定し、忘れられない1年となった。

これだけ大きく株価を下げたスミス・マイクロ・ソフトウェアは、0.5倍の株価対売上高（または「P/S」）レシオを持つ現在、強力な買い場に見えるかもしれない。米国のソフトウェア業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが4.3倍を超え、11倍を超えるP/Sでさえ普通ではないことを考えると。 ただし、P/Sがこれほど限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Smith Micro Softwareの最近の業績はどうですか？

Smith Micro Softwareの収益は最近後退しているが、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せている。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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Smith Micro Software の収益成長は予測されていますか？

Smith Micro SoftwareのP/Sレシオは、非常に低い成長、あるいは収益の減少が予想される企業の典型的なもので、重要なことは、業界よりもはるかに業績が悪いということです。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が16％も減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、合計で20％も収益が減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

展望に目を向けると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年16％の成長が見込まれる。 業界では年率15％の成長が予測されており、同社はそれに匹敵する収益が見込める。

この点を考慮すると、Smith Micro SoftwareのP/Sが同業他社に遅れをとっているのは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

Smith Micro SoftwareのP/Sから何を学ぶか？

崖から落ちそうになったスミス・マイクロ・ソフトウェアの株価は、P/Sも大きく引き下げている。 株価売上高倍率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

スミス・マイクロソフトは現在、予想成長率が業界全体と同水準であるため、予想P/Sより低い水準で取引されている。 平均的な収益成長予想にもかかわらず、P/Sを低く保っている未観測の脅威がある可能性がある。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。

例えば、 スミス・マイクロ・ソフトウェアには5つの警告サイン （そして 1つは懸念）がある。

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