ロードゼン (NASDAQ:RDZN)の株価は36%下落しても妥当な水準にある。

ロードゼン・インク（NASDAQ:RDZN）の株価は、比較的良好な時期が続いた後、36％下落するという最悪の月となった。 長期的な株主にとって、先月は61％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

これほど大きく株価が下落した後でも、ロードゼンの売上高株価倍率（P/S）は6.8倍で、米国のソフトウェア業界の他の企業と比較すると、今はまだ売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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RoadzenのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ここ最近、収益成長が非常に好調で、ロードゼンは非常にうまくいっている。 P/Sレシオが高いのは、投資家がこの力強い収益成長で近い将来、より広い業界をアウトパフォームできると考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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Roadzenの収益成長の傾向は？

RoadzenのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという固有の前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに232％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、驚異的な短期業績に助けられ、全体として驚異的な増収を記録している。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で15％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

これを考えれば、ロードゼンのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

これほど強い株価下落の後でも、RoadzenのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

ロードゼンが過去3年間に経験した力強い収益成長が現在の業界見通しより優れていることを考えれば、高いP/Sを支えられるのは当然だ。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 最近の中期的な収益傾向が続けば、この状況下で近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

次のステップに進む前に、私たちが発見したロードゼンの2つの警告サイン（1つは重大！）について知っておく必要がある。

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