SaaSの推進と最近の株価下落で、市場はPTCを見誤ったか？

• 一株約178ドルのPTCが静かにバーゲンに転じつつあるのか、それとも上値のほとんどはすでに織り込み済みなのか。現在の評価を理解しようとしているのはあなただけではない。
• この1年間、株価は12ヵ月間で約5.0％、年初来で約2.6％下落し、不安定な動きとなっていたが、先週の1.2％、先月の3.6％の動きは、センチメントが変わり始めていることを示唆している。
• 投資家は、PTCのSaaSベースの製品ライフサイクル管理への取り組みや、大手産業機器メーカーとの提携強化に関する最新情報を着実に消化しており、製造業のデジタル化をめぐる長期的なストーリーを強化している。同時に、成長銘柄と優良銘柄の間で市場が大きく入れ替わることで、PTCのようなソフトウェア銘柄の動きが増幅され、株価変動の一因となっている。
• 現在、PTCのバリュエーション・チェックは6/6であり、市場が同社のファンダメンタルズを過小評価している可能性を示唆している。次に、バリュエーション・レンズの違いによる見え方と、より直感的に株価の真価を考える方法を紹介する。

PTCの過去1年間のリターンが-5.0%であり、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：PTC割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在に割り引くことで、現在の事業の価値を推定するものです。PTCの場合、これは、長期的に株主に還元できるキャッシュを調べ、それを1株当たりの価値に換算することを意味する。

PTCは現在、約8億4,660万ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出しており、アナリストや社内の予測によると、2035年までに約37億ドルに増加する可能性がある。2ステージのフリー・キャッシュフロー対株式モデルは、まず短期的な予測をより詳細に行い、その後、事業が成熟するにつれて成長前提を先細りにしていき、より保守的な長期的見通しを反映します。

これらすべての将来キャッシュフローを現在に割り戻すと、モデルは1株当たり約378ドルの本源的価値に到達する。株価は178ドル前後で取引されており、DCFの出力は、これらの特定のモデルの仮定に基づき、本源的価値の推定値より約52.9％低いことを示している。

結果価値なし

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、PTCが52.9%過小評価されていることを示唆している。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく917の割安銘柄を発見してください。

PTCのフェアバリューの算出方法の詳細については、当社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：PTCの価格対収益

PTCのような収益性の高いソフトウェア企業にとって、株価収益率（PE）はバリュエーションを判断するための実用的な方法です。一般的に、成長率が高く、リスクが低いと判断される企業ほどPEが高くなり、成長が鈍化したり、不確実性が高まったりする企業ほどPEが低く、保守的な倍率になることが多い。

PTCは現在、PE約29倍で取引されている。これは、ソフトウェア業界平均の約31倍をわずかに下回り、同業他社平均の約78倍を大きく下回っている。また、Simply Wall Stは、PTCの収益成長見通し、収益性、業界ポジショニング、時価総額、主要リスクを考慮した上で、PTCのPEがどの程度になるべきかを独自に推定したフェア・レシオを約30倍で算出している。

このフェア・レシオは、すべてのソフトウェア事業が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、PTC固有の強みと脆弱性を考慮するため、単純な同業他社比較や業界比較よりも調整されています。フェア・レシオは現在のPE29倍をわずかに上回る程度で、倍率に基づく見方では、PTCはファンダメンタルズにほぼ沿った評価を受けていることになる。

結果ほぼ妥当

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1465社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：PTCの物語を選ぶ

ナラティブとは、PTCの将来の収益、利益、マージンに関するあなたの見解を明確な予測に変え、今日の価格と比較できるフェアバリューにすることで、企業に関するあなたのストーリーを数字に添える簡単な方法です。

数百万人の投資家に利用されているSimply Wall Stのコミュニティページでは、各ナラティブが、あなたが信じるビジネスストーリー、そのストーリーから導かれる財務予測、そしてそれらの予測が意味するフェアバリューの3つをリンクしています。

ナラティブは常にダイナミックで、新しい業績、ニュース、ガイダンスが発表されると自動的に更新され、同じ情報を異なる投資家がどのように解釈しているかを見ることができます。例えば、ある強気なPTCシナリオは、フェアバリューを直近の目標値の上限である250ドル近辺に傾けるかもしれないし、より慎重なシナリオは190ドル近辺に置くかもしれない。このように、具体的な数字に基づいた見方を比較することで、PTCの将来についてどちらの見方を信じるかを決めることができます。

PTCにはまだ続きがあると思いますか？当社のコミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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