米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が19倍を下回っているとき、パロアルトネットワークス社（NASDAQ:PANW）のPER46倍は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
パロアルトネットワークスはここ最近、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長率を示しており、比較的好調に推移している。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでないとすれば、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
PER を正当化するためには、パロアルトネットワークスは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を321%という驚異的な成長を遂げた。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在しないなど、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の利益成長率は毎年11％ずつ低下し、マイナス圏に向かうとされている。 他の市場が年率11％の成長を見込んでいる中で、これは素晴らしいことではない。
このような情報から、パロアルトネットワークスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 パロアルトネットワークスの投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしないようだ。 業績の悪化はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
パロアルトネットワークスのPERの結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
パロアルトネットワークスは現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されていることが分かった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、パロアルトネットワークスに投資する前に知っておくべき3つの警告サイン（1つは気になる！）を発見した。
PERが気になる方は、力強い収益成長でPERが低い他の企業の 無料 コレクションをご覧ください。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Palo Alto Networks が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.