Nutanix社（NASDAQ:NTNX）のビジネスはまだ株価に追いついていない

米国のソフトウェア企業の半数近くがP/Sレシオ4.3倍以下であり、1.6倍以下のP/Sも珍しくないことを考えると、8.6倍のP/Sレシオを持つNutanix,Inc . しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Nutanixの最近の業績は？

Nutanixはここ最近、ほとんどの他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 多くの人が好調な収益が続くと予想しているようで、P/Sを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。

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Nutanixは十分な収益成長が見込めるか？

P/Sレシオを正当化するためには、Nutanixは業界を大きく上回る卓越した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに18％の異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、売上高は全体で55％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年16％成長するはずだ。 業界では毎年15％の成長が予測されているため、同社はそれに匹敵する収益が期待できる。

これを考慮すると、NutanixのP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 しかし、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

NutanixのP/Sに関する結論

NutanixのPERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

アナリストは、Nutanixの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予測しており、これが高いP/Sレシオの予想外につながっている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、今現在、我々は比較的高い株価に違和感を感じている。 現在の株価対売上高比率を正当化するには、前向きな変化が必要だ。

意見をまとめる前に、注意すべきNutanixの3つの警告サイン（1つは潜在的に深刻！）を発見した。

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