- 1月初め、ストラテジー社は、普通株式と2026年の年間配当が10.75%から11.00%に引き上げられた変動金利シリーズA永久優先株式の売却によって資金を調達し、約12.5億米ドルで13,627ビットコインを購入し、自己資金を687,410BTCに増やしたことを明らかにした。
- この最新の取引は、MSCIがストラテジーをインデックスに組み入れることを決定し、インサイダーによる株式購入が行われたのと時を同じくして、同社が株式と高利回り優先株式を、ビットコイン保有を拡大するための経常的なエンジンとして利用していることを浮き彫りにしている。
- ここでは、この積極的で、株式から資金を調達し、ストレッチ優先株式を利用したビットコインの蓄積が、投資家に対するストラテジーの投資シナリオをどのように形成しているかを検証する。
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ストラテジーの投資シナリオとは？
今日、ストラテジーを所有するには、この銘柄を伝統的なソフトウェア・ビジネスではなく、ビットコインのレバレッジド・プロキシとして扱うことに抵抗がないことが必要だ。短期的なカタリストの中心は、ビットコイン価格の動き、株式や優先株の新規発行に対する市場の意欲、インデックスやベンチマークの組み入れ決定だ。今回の12.5億米ドルのビットコイン購入は、普通株式と高クーポンのストレ ッチ優先株式による資金調達で、株式資本市場と財務の成長との結びつきを深 める一方で、希薄化と継続的な現金配当義務を追加することで、この方程式を 強化している。MSCIがストラテジーをインデックスに組み入れ ることを選択したことで、直接的な懸念材料は取り除かれた が、11.00%という豊富な優先配当は、ビットコインの反落やストレッ チに対する需要の軟化に対する感度を高めている。言い換えれば、全体像は変わっていないが、資本構造はより厳しくなっている。
しかし、その豊富な優先クーポンは、多くの株主が過小評価している可能性のあるリスクを導入している。私たちがまとめたバリュエーションレポートは、Strategyの現在の価格はかなり控えめである可能性があることを示唆している。他の視点を探る
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シンプリー・ウォールストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、偏りのない方法論を用い、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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