マイクロソフトのAI野望は2025年の株価をお買い得にするのか？

• マイクロソフトの株価が本当に今日の値札をつける価値があるのか疑問に思っているのはあなただけではない。あなただけではない。マイクロソフトの巨大な規模とリーダーシップは、安定と上昇の両方を求める投資家を惹きつけてやまない。
• ここ数年で急騰したマイクロソフトの株価は、年初来で12.8％、過去12ヶ月で14.1％上昇している。しかし、この1ヶ月で9.8%後退している。
• 最近のヘッドラインでは、マイクロソフトの人工知能への積極的な取り組みとクラウド事業の拡大が強調されている。これら2つのイニシアチブはウォール街の想像力をかき立て、長期的な上昇に貢献してきた。市場はこうした野心的な投資と、より広範なハイテク・セクターのボラティリティを比較検討しており、その結果、最近の株価は乱高下している。
• 現在、マイクロソフトのバリュエーション・スコアは6点満点中5点であり、我々が実施する主要なバリュー・チェックのほとんどで輝いていることを示唆している。次に、マイクロソフト株を評価する主なアプローチを分解し、同社の真の価値を新しい方法で見るのに役立つユニークな視点を提供しよう。

マイクロソフトの昨年1年間のリターンは14.1%だった。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみましょう。

アプローチ1：マイクロソフトDCF分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在の価値に割り戻すことで、企業の真の価値を推定します。このアプローチは、日々の株式市場の動きに左右されることなく、マイクロソフトの事業が基本的にどの程度の価値があるのかを答えようとするものである。

マイクロソフトの現在のフリーキャッシュフローは894億3000万ドルである。アナリストは、フリーキャッシュフローが2030年までに2062億3000万ドルに達すると予測し、力強い成長を予測している。アナリストの具体的な予測は通常5年程度であるが、企業業績の長期的なイメージを描くためにさらなる予測が外挿される。

DCF分析では、2ステージのフリーキャッシュフロー対株式モデルを用いて、マイクロソフトの推定本源的価値を1株当たり608.19ドルと算出した。今日の株価では、DCFモデルは株価が22.4％のディスカウントで取引されていることを示唆している。つまり、このキャッシュフロー予測に基づくと割安と考えられる。この判断は、マイクロソフトの健全なキャッシュ創出と、今後10年にわたる力強い成長の可能性を反映している。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、マイクロソフトは22.4%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく926の割安銘柄を発見してください。

マイクロソフトのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: マイクロソフトの株価と収益

株価収益率（PE）は、マイクロソフトのような収益性の高い企業を評価するために広く使用されています。これは、投資家が現在の利益1ドルに対していくら支払っているかを示すもので、成熟し、一貫して利益を上げている企業に特に適しています。

高い収益成長が見込まれる企業や低リスクの企業は、成長が鈍化したりリスクが高まったりする企業と比較して、しばしば割高なPEを要求される。そのため、マイクロソフトの現在のPEが、単体としてだけでなく、その見通しや業界の状況との相対的な比較において、理にかなっているかどうかを評価することが重要である。

現在、マイクロソフトは33.45倍の利益で取引されている。これは、上場同業他社の平均34.01倍をわずかに下回る水準であり、ソフトウェア業界全体の平均28.81倍を余裕で上回っている。この数字は、投資家が同社の収益性と成長見通しに対してプレミアムを支払うことを望んでいることを示している。しかし、文脈は重要である。

マイクロソフトのフェア・レシオは57.16倍である。この指標は、同社の収益成長率、利益率、時価総額、業界動向、リスクプロファイルを考慮したもので、同業他社や業界平均との単純な比較よりも包括的なベンチマークとなります。この指標は、マイクロソフトに特有な主要要因を考慮に入れているため、マイクロソフトのPEがどうあるべきかを調整した見方を提供する。

マイクロソフトの実際のPE（33.45倍）とフェア・レシオ（57.16倍）を比較すると、株価は独自のベンチマークに比べて割安に見える。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1430社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：マイクロソフトの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、マイクロソフトの価値はいくらであるべきかといった公正価値に関するあなたの仮定と、収益、利益、マージンにおける将来の成長に関するあなたの見解を組み合わせた、企業の将来に関するあなただけの物語です。Narrativesは、静的な比率や予測だけに頼るのではなく、企業のストーリーを財務予測に、そして最新の公正価値に結びつけます。このアプローチは、投資判断プロセスをよりダイナミックで有意義なものにする。

シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、すでに何百万人もの投資家がナラティブを利用しています。ナラティブは使いやすく、視覚的に直感的で、新鮮なニュースや新しい業績が発表されるたびに自動的に更新されるため、あなたの見通しは常に最新の現実を反映します。Narrativesを使えば、自分のフェアバリューと現在の株価を正確に比較することができます。これは、マイクロソフトが買い時か、割高かを判断するのに役立ちます。

例えば、最も強気なNarrativeを使う投資家の中には、積極的なAI導入と長期的な力強い成長に基づいて、マイクロソフトの1株当たりの価値は700ドルに達する可能性があると見積もっている人もいる。一方、最も慎重な投資家は、利益率や実行力に課題がある可能性を反映し、360ドルに近いフェアバリューを予想している。物語を読むことで、両方の見方を理解し、検証し、自分の確信に合う方を選ぶことができる。

しかし、マイクロソフトについては、2つの代表的なマイクロソフト・シナリオのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるだろう：

マイクロソフトのブルケース

マイクロソフト・ブル・ケース

割安：-5.6%

収益成長の前提6.75%

• PC市場の縮小、マックとの競争激化、ゲーム部門の苦戦など、長期的な成長を圧迫しかねない大きな逆風を警告。
• マイクロソフトのAIへの多額の投資、特にOpenAIとの提携に伴う戦略的リスクを強調。
• 最近のレイオフやリストラによる社内のモラルの問題が、マイクロソフトの今後のイノベーション能力と優秀な人材の維持に影響する可能性を示唆。

マイクロソフト・ベアケース

フェアバリュー：423.14ドル

割高11.6%

収益成長の前提10%

• マイクロソフトはAIをOffice 365、Azure、ゲームに積極的に統合し、短期的・長期的な成長のために導入と企業の収益化を促進すると見ている。
• クラウド・コンピューティング、サイバーセキュリティ、ゲーム業界には引き続き追い風が吹くと予想する一方、AIとクラウドにおける規制リスクとグーグルやアマゾンとの競争激化を警告。
• マイクロソフトのPERが40倍から45倍以上に上昇した場合、またはAIの成長が高い期待に応えられなかった場合のバリュエーション・リスクを強調するが、長期的な見通しでは、高い利益率と2桁台の持続的な収益成長を見込んでいる。

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