米国の IT 業界のほぼ半数の企業の株価対売上高比（または「P/S」）が 1.9 倍を下回っていることを見ると、MongoDB, Inc.(NASDAQ:MDB) は、15.5 倍の P/S 比で強い売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
MongoDBの業績推移
最近の収益成長率は他社を圧倒しており、MongoDBは比較的好調だ。 市場はこの好調が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続性について少し神経質になるかもしれない。
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MongoDBのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、31％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で185％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年21％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間12％の成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すれば、MongoDBのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価に高い金額を支払うことを望んでいるようだ。
最終結論
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。
MongoDBが高い株価純資産倍率を維持しているのは、予想される収益成長率が他のIT業界よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、私たちが発見したMongoDBの2つの警告サインについて知っておくべきです。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.