キングソフト・クラウド・ホールディングス（NASDAQ:KC）は危険な投資か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスクの高さを検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 キングソフト・クラウド・ホールディングス（NASDAQ:KC）のバランスシートには負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債はリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず、現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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Kingsoft Cloud Holdingsの純負債は？

下のグラフをクリックすると過去の数字が見られるが、2023年12月現在、Kingsoft Cloud Holdingsは21.8億カナダドルの負債を抱えており、1年間で16.6億カナダドルに増加している。 しかし、それを相殺する22.6億円の現金があり、7,240万円のネットキャッシュがある。

キングソフトクラウドホールディングスのバランスシートはどの程度強固か？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Kingsoft Cloud Holdingsは12ヶ月以内に68.3億円、それ以降に9.58億円の負債を抱えている。 その一方で、12ヶ月以内に返済期限の到来する現金22.6億円、債権18.0億円がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より37億7,000万円多い。

この赤字は同社の時価総額52.8億円に対してかなり大きいため、株主はキングソフト・クラウド・ホールディングスの負債の使い方を注視する必要があることを示唆している。 貸し手からバランスシートの補強を要求された場合、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。 キングソフト・クラウド・ホールディングスは、多額の負債を抱えているにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っている！ 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、今後Kingsoft Cloud Holdingsが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来に注目しているなら、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年、キングソフトクラウドホールディングスは金利税引き前損失を出し、実際、売上高は14％縮小し、70億中国元になった。 これは我々が望むところではない。

では、キングソフト・クラウド・ホールディングスのリスクは？

一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 そして、キングソフト・クラウド・ホールディングスは昨年1年間、金利税引前利益（EBIT）が赤字であったことに注目したい。 実際、その間に21億カナダドルの現金を消費し、22億カナダドルの損失を出した。 しかし、同社には7,240万円のネット・キャッシュがあり、資本が必要になるまでにはもう少し時間がある。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、フリー・キャッシュ・フローがプラスになるまで、我々は通常非常に慎重である。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではありません。 私 たちは キングソフト・クラウド・ホールディングスの 2つの警告サインを特定 した。

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