ゲン・デジタル（NASDAQ:GEN）は負債をかなり賢く使っているようだ

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ゲン・デジタル社（NASDAQ:GEN）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

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借金はいつ危険なのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となりうる。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

Gen Digitalの純負債は？

過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年12月のGen Digitalの負債額は84億8,000万米ドルで、1年前の92億6,000万米ドルから減少しています。 しかし、8億8,300万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約75億9,000万米ドルと少なくなっている。

Gen Digitalのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Gen Digitalには12ヶ月以内に返済期限が到来する37億6,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する94億5,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、8億8,300万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する2億6,500万米ドルの債権がある。 つまり、現金と近い将来の債権を合わせた額よりも、合計で121億米ドルの負債の方が多いのである。

この赤字は、159億米ドルという非常に大きな時価総額に比してかなり大きいため、株主はジェン・デジタルの負債の使い方を注視する必要があることを示唆している。 貸し手がバランスシートの補強を要求した場合、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。

Gen Digitalの最新分析を見る

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った数値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ簡単にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定しています。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

Gen DigitalのEBITDAに対する負債比率は3.4倍で、EBITは支払利息を3.5倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいが、問題があるとまでは言えない。 明るい面を見ると、Gen Digitalは昨年、EBITを78％増加させた。 人間の優しさのミルクのように、この種の成長は回復力を高め、負債を管理する能力を高める。 貸借対照表から負債について最も学べることは間違いない。 しかし、Gen Digitalが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、Gen DigitalはEBITの89％という予想以上のフリーキャッシュフローを生み出している。 このことは、負債を返済することが望ましい場合、同社にとって有利なポジションとなる。

当社の見解

Gen DigitalのEBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換は、EBIT成長率と同様、この分析において実質的にプラスであった。 その一方で、金利カバー率から、その負債については少し安心できない。 上記のすべての要素を考慮すると、Gen Digitalは負債をかなりうまく管理していると思われる。 しかし、注意しなければならないのは、負債水準は継続的なモニタリングを正当化するのに十分な高さであるということだ。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、Gen Digitalには 4つの警告サインが ある。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。純有利子負債ゼロの成長株リストに、読者は今すぐ100％無料でアクセスできる。

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