落ち着いた株価の反応は、グリッド・ダイナミクス・ホールディングス（NASDAQ:GDYN）の好決算にサプライズがなかったことを示唆している。 当社の分析によると、投資家は有望な情報を見逃している可能性がある。
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ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）です。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。
従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社であり、プラスの会社は悪い会社である。 現金以外の利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが一致していないことを示すため、間違いなく悪いことである。 というのも、発生主義的な比率が高いと、利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。
グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの2024年9月期の発生主義比率は-0.12である。 そのため、法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 つまり、同社はこの期間に1,900万米ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出し、報告された利益242万米ドルを凌駕した。 グリッド・ダイナミクス・ホールディングスのフリー・キャッシュ・フローは昨年より減少しており、生分解性のない風船のようで残念である。 とはいえ、話には続きがある。 異常項目が法定利益に影響を及ぼし、したがって発生率にも影響を及ぼしていることがわかる。
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特殊要因による利益への影響
グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの利益は、過去12ヶ月間に420万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立った。 これらの異常項目が現金支出を伴わない費用を含むシナリオでは、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそれである。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語が意味するところなのだ。 2024年9月までの12ヶ月間、グリッド・ダイナミクス・ホールディングスは多額の異常項目を計上した。 その結果、異常項目が法定利益を著しく悪化させたと推測できる。
グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解
グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの発生率と特殊要因を考慮すると、同社の法定利益が同社の基礎的収益力を誇張している可能性は低いと思われる。 これらの要因から、グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの潜在的な収益力は、法定利益と同程度か、おそらくそれ以上であると考える！ 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの2つの警告サインを発見した。
グリッド・ダイナミクス・ホールディングスの利益の本質を調べた結果、我々は同社を楽観視している。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.