フォーティネット（FTNT）の引き下げは新たな評価機会を開いたか？

• もしあなたがフォーティネットを見ていて、現在の株価が本当にその根本的な価値を反映しているのか疑問に思っているなら、この記事はその疑問を一歩一歩解決するためのものです。
• 株価の終値は76.32米ドルで、リターンは7日間で2.2％下落、30日間で7.5％下落、年初来で2.0％下落、1年間で18.9％下落、3年間で57.6％下落、5年間で154.8％下落となっており、投資家のリスクと上昇に対する考え方を変える可能性があります。
• フォーティネットをめぐる最近のニュース報道は、サイバーセキュリティにおける同社のポジションと、さまざまな時間枠で投資家がそのストーリーにどのように反応しているかに主眼を置いている。このような短期的なプルバックとより強い複数年のリターンのミックスは、現在の価格がまだ理にかなっているかどうかを判断しようとするときに重要な背景です。
• Simply Wall Stは現在、フォーティネットのバリュエーション・スコアを6点満点中5点としていますが、このバリュエーション・スコアを様々なバリュエーション・アプローチを使って分析した後、記事の最後に、長期的なバリュエーション・スコアを把握するためのより実践的な方法をご紹介します。

フォーティネットの過去1年間のリターンが-18.9%であり、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：フォーティネットの割引キャッシュフロー（DCF）分析

DCF（Discounted Cash Flow）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを今日まで割り引いて計算するため、キャッシュの流れを一貫した方法で現在の株価と比較することができます。

フォーティネットの場合、使用されるモデルはキャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチです。直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約21億ドルです。アナリストの推定とSimply Wall Stの外挿予測では、フリーキャッシュフローは2030年までに約41億ドルに増加し、2026年から2035年までの中間年次の数値は、リスクと貨幣の時間的価値を反映させるために今日まで割り引かれます。

これらの予測キャッシュフローをすべて合計して割り引くと、モデルは1株当たり約101.44ドルの推定本源的価値に到達する。直近の株価76.32ドルと比較すると、このDCFの見方ではフォーティネットは24.8%過小評価されていることになります。

結果過小評価

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析では、フォーティネットは24.8%過小評価されています。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく868銘柄の割安株をご覧ください。

フォーティネットの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：フォーティネットの価格対収益

フォーティネットのような収益性の高い企業にとって、PERは1株当たりの支払額と事業が現在生み出している利益とをリンクさせるものであるため、有用な基準となります。これは、1ドルの利益に対して市場がいくら支払っているかを見るシンプルな方法です。

何をもって「正常な」PERとするかは、投資家がどの程度の成長を期待するか、またその収益にどの程度のリスクを見出すかによって決まる。期待される成長率が高いほど、または認識されるリスクが低いほど、PERは高くなり、成長率が低いほど、またはリスクが高いほど、PERは低くなる傾向があります。

フォーティネットのPERは30.29倍。これはソフトウェア業界平均の31.77倍に近く、同業他社平均の61.09倍を下回っています。また、Simply Wall Stはフォーティネットの「フェア・レシオ」を34.64倍と独自に算出しており、これは利益成長、マージン、業界、時価総額、企業固有のリスクなどの要因を考慮した上で妥当と思われるPER水準であると推定しています。

このフェア・レシオは、すべてのソフトウェア銘柄が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、フォーティネット独自の特性を調整するため、単純な同業他社や業界比較よりも調整されています。30.29倍とフェア・レシオの34.64倍を比較すると、このPERベースの見方では株価が割安に見える。

結果割安

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1440社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：フォーティネットの物語を選ぶ

先に、評価を理解するためのさらに優れた方法があると述べました。ナラティブとは、フォーティネットの事業見通しを財務予測に結びつけ、さらに公正価値に結びつけるために、あなたや他の投資家が作成するシンプルなストーリーのことです。

各ナラティブは、フォーティネットの収益、利益、マージンに関するあなたの見解と、あなた自身の公正価値の推定値を組み合わせ、それを現在の株価と照らし合わせることで、株価が割安に見えるか割高に見えるかを素早く確認し、追加、切り下げ、または待機のタイミングかどうかを判断することができます。

新しい情報が入ると、シナリオは自動的に更新される。新たな業績、ガイダンス、またはAIデータセンター・セキュリティやハードウェア・リスクなどの分野に関するニュースが追加されると、ゼロからモデルを作り直す必要なく、予測と公正価値が更新されます。

例えば、シンプリー・ウォール・セントのフォーティネット・ナラティブは現在、1株当たり約99.03米ドルのフェアバリューに固定していますが、別の1株は87.04米ドルに近い水準に位置しています。これは、十分な情報に基づいた2人の投資家が同じ会社を見て、異なる仮定を差し込み、フォーティネットの現在の価値について異なる、しかし透明性のある見解を導き出すことができることを示しています。

フォーティネットにはまだ何かあると思いますか？当社のコミュニティで他の投資家の意見をご覧ください！

Simply Wall Stのこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。