エクスペンシファイ・インク（NASDAQ:EXFY）の株を保有している人は、株価がこの30日間で25％回復したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま推移する必要がある。 しかし先月は、過去1年間で76％下落した株価を改善することはほとんどできなかった。
米国のソフトウェア業界では、P/Sレシオが4.2倍を超える企業が半数近くあり、12倍を超えるP/Sも珍しくないからだ。 しかし、P/Sがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Expensifyのパフォーマンス
Expensifyは最近、収益の減少が、平均的に収益がある程度伸びている他の企業と比べて劣っているため、うまく追跡できていない。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 もしあなたがまだ同社を気に入っているなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性があるだろう。
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Expensifyのような低いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界に決定的に遅れをとっている時だけでしょう。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は11％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、過去12ヶ月の売上はともかく、3年前と比較すると71％もの増収となっている。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたということを確認することから始めよう。
見通しに目を向けると、今後3年間は毎年3.4％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率15％の成長が見込まれており、こちらの方が魅力的であることがわかる。
この情報を見れば、エクスペンシファイが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
最終結論
Expensifyの株価はかなり上昇したが、P/Sはまだ低い。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
Expensifyが低いPERを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、私たちは Expensifyの注意すべき4つの警告サインを 特定した。
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